茅台價格在假期前進一步下滑，因需求降温 - 彭博社

在上海的貴州茅台公司商店。攝影師：Qilai Shen/Bloomberg貴州茅台公司的批發價格在中國的黃金假期季節繼續下滑，持續疲軟的需求促使這家酒廠首次回購其股票。

該公司的旗艦產品飛天茅台今年一直處於下行趨勢，2024年原包裝瓶的批發價格自1月以來下降了20%。根據酒類價格追蹤器金日酒價的數據，週一瓶子的價格從不到兩週前的2580元降至2365元（335美元），在本月的中秋節之前。

中國正處於以高粱為基礎的酒類的需求高峯期， culminates於10月第一週的七天國慶假期。

假期期間疲軟的銷售價格“反映了消費者購買禮物的慾望低迷以及隨着中國經濟不確定性加深而導致的消費者信心低迷，”彭博情報高級消費分析師Ada Li寫道。

在上海上市的茅台公司週五表示，它將回購價值30億至60億人民幣的股票，稱這是為了“增強投資者信心”——這是自上市23年來首次進行此類回購。此舉是一個積極的驚喜，而且提高的現金回報可能會在波動的市場中吸引更多長期投資者，根據花旗集團的研究報告。

茅台的股票在週一早盤交易中上漲了最多2.3%，其他中國酒類製造商的股票也隨之上漲。

“我們不能排除公司在接下來的6個月內採取進一步的運營行動計劃，以穩定其批發平均售價，並恢復投資者對其長期增長前景的信心，”花旗集團分析師包括魏小波在內寫道。

茅台長期以來被視為中國商業狀況的一個代理指標。其銷售受到持續的房地產低迷和疲軟的經濟復甦的影響，這顯著減少了高端飲品消費的頻率。

該品牌還面臨着年輕中國消費者的吸引力減弱，他們更喜歡包括葡萄酒和啤酒在內的西方酒精飲品。為了接觸更廣泛的受眾，茅台與 瑪氏公司的多芬品牌合作推出了一款酒精巧克力，並與國內咖啡巨頭 瑞幸咖啡合作推出了一款含酒精的拿鐵。

茅台是中國白酒行業的基準，其銷售價格的疲軟可能預示着對該酒類需求的更廣泛放緩，彭博情報本月表示。截至週五，股票年初至今下跌超過25%。瑞銀在7月下調了茅台和其他本地白酒股票的評級，理由包括頂級釀酒商的產能擴張等因素。

儘管如此，收益仍然保持穩健，並未受到批發價格下跌的影響，因為瓶裝酒以固定價格出售給分銷商。