美國兩年期收益率在拍賣前下跌，因美聯儲降息的可能性上升 - 彭博社

短期國債收益率在週二接近今年最低水平，此前消費者信心指數大幅下滑，為下個月美聯儲再次降息半個百分點提供了依據。

儘管進行了這些證券的拍賣，兩年期票據收益率仍然下降。這筆690億美元的拍賣吸引了預期收益率3.520%，是自2022年8月以來兩年期票據拍賣的最低水平。在拍賣之外，今年最低的兩年期收益率為3.524%，是在9月16日達到的。拍賣結果表明，當新票據在週三獲得基準地位時，它們的收益率可能會更低。

用於預測未來美聯儲行動的掉期合約完全計入了今年剩餘的兩次政策會議中降息半個百分點和四分之一個百分點的可能性——在9月份會議上，消費者信心指數意外下滑後，11月份降息的概率為50%。

長期收益率受到中國經濟刺激措施帶來的商品價格上漲的支撐。

“Invesco宏觀研究負責人Rob Waldner在接受彭博電視採訪時表示：“美聯儲正在放鬆政策，您會期望看到收益率曲線陡峭化，因為短期利率下降。”他説Invesco對10年期票據持“戰術性做空”態度，並期待“略高的收益率。”

在消費者信心指數引發當天高點回落後，長期到期收益率變化不大或略有上升。中國的經濟刺激措施推動了原油和其他商品的上漲，幫助推高了長期收益率，以補償更高的通脹風險。

10年期收益率短暫超過兩年期20個基點，這是自2022年中以來的最大差距。在過去兩年中，大多數時間裏，美聯儲在加息，兩年期收益率是更高的。美聯儲上週首次在多年內降息，降幅為半個百分點，至4.75%-5%的區間。

美聯儲理事米歇爾·博曼上週對降息決定表示異議，支持更小幅度的調整，在週二的演講中重申了她上週所做的解釋性評論。她表示，通脹風險依然存在，特別是因為就業市場仍然強勁。

美聯儲政策制定者已表示，他們預計在未來一年內進一步降息——到2025年底降至約3.4%。這有助於在本週的拍賣之前抑制短期收益率，其中還包括未來兩天的五年期和七年期國債銷售。