貝萊德的朱厄爾表示股票可以應對盈利下調 - 彭博社

儘管全球企業盈利預期在今年剩餘時間內看起來樂觀，但根據貝萊德公司的海倫·朱爾的説法，股市目前可能能夠吸收適度的下調。

2024年的利潤預測已被“推遲”到下半年，朱爾表示：“如果這開始稍微下調一點，我不會感到驚訝。”她是貝萊德基礎股票EMEA的首席投資官。“這並不一定意味着市場會下跌，”她補充道，引用了“並不瘋狂高”的估值。

朱爾在一次採訪中表示：“盈利可能會下降，而倍數會稍微上升，以平衡這種預期。”

儘管對可能的衰退和疲弱的消費者需求的擔憂使企業盈利前景黯淡，但股票今年仍然上漲。根據彭博情報彙編的數據，分析師現在預計標準普爾500指數的利潤在2024年將增長約9%，略低於12月時的11%預測。

預計利潤增長將在第三季度放緩至4.4%，然後在年底的最後三個月激增10%。花旗集團的一個指數顯示，自6月底以來，下調全球預期的分析師數量超過了上調的數量。

與此同時，MSCI全球所有國家指數接近歷史高點，受到美聯儲及時開始降息以避免經濟收縮的樂觀情緒的推動。根據彭博彙編的數據，該指數的前瞻性市盈率為18倍，而其20年平均值接近15倍。

與此同時，分析師對未來12個月盈利的估計仍處於歷史最高水平，反映出對軟着陸的信心。經濟預測顯示，美國實際國內生產總值預計將在2025年放緩至1.7%，然後在隨後的年份再次回升。

在歐洲，根據BI彙編的數據，分析師對Stoxx 600公司2024年盈利的預測自年初以來下降了2.8%。

Jewell仍然偏好與經濟相關的股票和受益於人工智能的行業，認為這些在長期內更具優勢。

不過，在接下來的幾個月裏，她建議關注對利率敏感的股票以及所謂的防禦性股票，這些股票在經濟不確定時期被認為更安全。Jewell預計，由於可能導致市場波動的事件，包括美國總統選舉，股票在年末前將保持“敏感”。

Jewell表示，2025年的一個主要風險是盈利預測可能大幅下調的規模。

“如果我們看到盈利出現顯著下調，市場將會下跌，”她説。“軟着陸是一系列結果，任何接近衰退邊緣的軟着陸，無疑會被市場消極看待。”