墨西哥央行連續第二個月下調關鍵利率，因通脹放緩 - 彭博社

墨西哥在週四連續第二次降低借貸成本，因為通貨膨脹數據的緩解速度超出預期，經濟正面臨第三年增長放緩。

被稱為Banxico的中央銀行將其關鍵利率下調了四分之一個百分點至10.5%，與彭博社調查的30位經濟學家中24位的預估一致。五位分析師認為政策制定者會將利率下調50個基點，而一位預測他們會維持不變。

該銀行表示，展望未來，董事會預計通貨膨脹環境將允許進一步的基準利率調整，強調由於影響非核心成分的供應衝擊部分逆轉，整體通貨膨脹放緩，而核心通貨膨脹也持續減速。

“儘管通貨膨脹的前景仍然要求採取限制性的貨幣政策立場，但其演變意味着降低貨幣限制水平是適當的，”政策制定者在一份伴隨其決定的聲明中寫道。

前瞻性指引表明，Banxico將在未來幾個月繼續每次會議將關鍵利率下調四分之一個百分點，Natixis的首席拉美經濟學家貝尼託·貝爾貝爾説。

由維多利亞·羅德里格斯州長領導的五人董事會在八月初忽視了消費者價格的上漲，實施了25個基點的降息。自那時以來，整體通貨膨脹急劇減速，而美國工業部門的疲軟（墨西哥的第一大貿易伙伴）削弱了該國的出口，並預示着拉丁美洲第二大經濟體未來增長放緩。

墨西哥連續第二個月降低關鍵利率，因通脹放緩

Banxico將利率下調25個基點至10.50%

來源：中央銀行，國家統計局，彭博社

備註：2024年9月的CPI數據來自Citi調查

“經濟條件是合理的，一方面，通脹已經恢復了下降趨勢，”Casa de Bolsa Finamex的首席經濟學家傑西卡·羅爾丹在決定之前表示。“上漲的價格壓力正在減弱。我們正處於經濟週期的一個階段，在這個階段，政策立場不應過於限制。”

該銀行的決定出現分歧，副行長喬納森·希斯是唯一投票支持將利率維持在10.75%的成員。“有一個反對票支持維持在10.75%，而沒有反對票支持更大幅度的50個基點，這在某種程度上是一個鷹派信號，”高盛集團首席拉美經濟學家阿爾貝託·拉莫斯表示。

頭條通脹在9月前兩週放緩至4.66%，比7月中旬的水平低近一個百分點，而曾經頑固的核心成分也有所減速，降至3.95%。該銀行的通脹目標為3%，上下浮動一個百分點。

Banxico略微下調了2024年最後一個季度的通脹預測，從之前的4.4%降至4.3%。 “儘管對通脹預測的下調幅度較小且集中在短期內，通脹風險仍然偏向上行，但董事會通過承認更有利的核心通脹動態，隱含地承認了改善，”法國巴黎銀行的墨西哥經濟學家帕梅拉·迪亞茲·盧貝特表示。

關於墨西哥的經濟，數據波動不定，但發展方向似乎明確，分析師們的共識是，2024年增長將連續第三年下降，2025年可能再次下降。

墨西哥中央銀行上個月將其2024年GDP 預測從三個月前的2.4%下調至1.5%，這表明活動和需求的減少導致了頑固的高通脹水平。該銀行週四表示，低於預期的經濟活動仍然是通脹的下行風險。

此外，美國聯邦儲備委員會上週首次在四年內降低關鍵利率，減幅為半個百分點，併為進一步降息留出了空間，這也可能支持放鬆政策的理由。墨西哥中央銀行在制定政策時通常會考慮其美國同行的行動。

儘管美聯儲降息，墨西哥中央銀行對去通脹過程的信心增強，但墨西哥政策制定者仍然保持謹慎，貝爾伯爾説。

在這一決定後，墨西哥比索 走強，利率互換上升，因為一些投資者已為50個基點的降息做好了準備，並開始減少損失。

巴克萊公司拉丁美洲經濟首席分析師加布裏埃爾·卡西利亞斯表示，“這一決定的基調更為温和，不僅因為與上一次相比少了一位持不同意見者，”還因為前瞻性指引表明“對未來利率變化的信心更高。”

當選總統克勞迪婭·謝因鮑姆將於10月1日就職，許多投資者對她的莫雷納黨主導的國會失去了信心，因為國會通過了一項立法，計劃從2025年開始通過普選方式選舉包括最高法院法官在內的法官。對更多黨派法官可能對墨西哥商業環境產生的影響的不確定性使一些經濟學家估計外國投資將大幅下降。

較低的借貸成本可能對謝因鮑姆的政府是一個好消息，因為財政部正在準備2025年的預算，承諾將赤字從今年的5.9%降低到3.5%或更低。

“我認為他們有充足的空間繼續放鬆政策，因為核心通脹持續下降，非核心的衝擊正在消散，經濟正在急劇減速，”BBVA墨西哥的首席經濟學家卡洛斯·塞拉諾説。