微軟（MSFT）股票因“人工智能疲勞”和高估值限制反彈而滯後 - 彭博社

微軟公司的股票在過去幾個月失去了光彩，一些投資者對人工智能交易的熱情減退，開始在該行業尋找更好的價值。

這家軟件公司的股票在過去六個月僅上漲了1.3%，而納斯達克100指數幾乎上漲了10%。該股票比歷史最高點低8%，而一隻跟蹤軟件公司的交易所交易基金在週一創下了紀錄。由於微軟在最新季度報告中表現不一，以及人工智能作為股票上漲驅動力的勢頭普遍減弱，導致了這種表現不佳。

“考慮到微軟的驚人表現，投資者對這類公司的人工智能感到有些疲憊，”Allspring Global Investments的高級基金經理Neville Javeri表示。投資者“需要看到關於人工智能產品和服務需求的更多證據，才能讓這波反彈持續下去。”

D.A. Davidson的分析師們對微軟的態度也變得更加謹慎。

“在人工智能領域，競爭對手在很大程度上已經追趕上了微軟，這減少了當前溢價估值的合理性，”分析師Gil Luria在上週的一份報告中寫道，提到雲計算競爭對手亞馬遜公司和谷歌母公司Alphabet Inc.。在人工智能領域的領先地位減弱“將使得微軟繼續超越其他公司變得困難，”Luria表示， 將該股票評級從買入下調至中性。

微軟的交易估值為預期收益的31倍，預計收入的近11倍。儘管這兩個倍數都低於近期的高峯，但仍遠高於其10年的平均水平。納斯達克100指數的交易估值不到前瞻性收益的26倍，銷售額不到5倍。

該股票還與甲骨文公司進行了不利比較，後者在最新的 結果中顯示出強勁的人工智能助力，成為軟件投資者的 熱門替代品。甲骨文的倍數較低，交易估值為預期收益的26倍，促使幾家公司在過去一個月內升級了該股票。

“甲骨文有點像新來的小孩，因為它正處於增長曲線的初期階段，”洛根資本管理公司的投資組合經理克里斯托弗·歐梅特説。“越來越多的投資者開始關注它，而微軟則在專注於Azure的增長以及何時能在資本支出上看到更多回報時，正在認真分析。”

相比之下，微軟7月的收益 顯示其Azure雲計算服務的放緩。儘管它顯示出與人工智能相關的增長，但這一數字低於一些人的預期，突顯了 人們的擔憂，即微軟何時能在人工智能投資上看到更明顯的回報。

即使在經歷了幾個月的疲軟後，微軟的股票今年仍上漲了14%——而最近的表現不佳是在2023年上漲了57%之後。根據彭博社彙編的數據，華爾街絕大多數分析師仍然看好，超過94%的分析師將微軟股票評級為買入。

該公司的長期前景也仍然被看好。預計2025財年的收入將增長14.5%，並在接下來的幾年中加速，到2028年達到19%的增速。每股淨收益在未來幾年也預計將以兩位數的速度增長。

在這樣的背景下，像Allspring的Javeri和Logan Capital的Ouimet這樣的投資者儘管面臨短期挑戰，仍對長期持有這些股票持積極態度。

“看到一隻股票暫停並不令人驚訝，尤其是在表現良好且市場反彈的情況下，但很難找到一家如此規模和質量的公司，能夠在接下來的幾年中以這樣的水平增長，”Ouimet説。“微軟的定位如此良好，越是回調，越顯得有吸引力。”

今日科技圖表

Meta Platforms Inc.的股票剛剛結束第三季度，漲幅為13.5%，標誌着連續第七個季度的上漲。這是自2016年以來Facebook母公司最長的正增長週期。在這七個季度的上漲中，股票上漲超過375%，近期的強勁反映了該公司從人工智能中受益的 潛力。今年該股票上漲超過60%。

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週二到期的收益

• 沒有重大收益預期