印尼鋼鐵市場困境使克拉卡託的重組更加複雜 - 彭博社

印尼萬丹省奇勒貢的PT Krakatau Steel工廠的熱軋鋼。

攝影師：Dadang Tri/Bloomberg

印尼鋼鐵製造商PT Krakatau Steel試圖重組15億美元的貸款，正將焦點放在複雜化這一過程的運營和行業困境上。

政府正在努力敲定印尼最大鋼鐵製造商與其貸方之間的重組協議，預計在十月完成，彭博社上週晚些時候報道。其收入下降、來自廉價中國進口的激烈競爭，以及總裁週三去世，可能會影響各方在貸款處理上的談判。

根據公司的財務報告，這家國有公司的2024年上半年淨虧損從去年的3740萬美元擴大至6000萬美元。收入從9.846億美元驟降至4.447億美元，部分原因歸因於2023年萬丹省一座工廠的火災，影響了熱軋卷的生產。

克拉卡託鋼鐵面臨的許多挑戰也在影響投資者對其子公司PT Krakatau Posco的信心，該公司在今年早些時候通過離岸債券籌集了7億美元。

在9月23日——就在債券出售四個月後——標普全球評級下調了該單位的展望，這是與韓國浦項鋼鐵控股的合資企業，展望被下調至負面，原因是“定價壓力”和可能的“波動”表現。

根據彭博社編制的價格，克拉卡圖鋼鐵的2027年和2029年到期的債券在9月27日結束的一週內均下跌超過0.3%。

“我們看到來自中國鋼鐵進口的持續影響，尤其是在亞洲，因擔憂產能過剩和中國國內鋼鐵需求疲軟，”根據野村對標普下調的説明。

發生了什麼：

克拉卡圖鋼鐵在11月披露正在進行貸款重組談判，與銀行的討論此後持續進行。當時，公司表示工廠火災需要進行重組。

這並不是這家鋼鐵製造商第一次尋求重組債務。在2020年初，克拉卡圖鋼鐵與10家貸款方達成協議，節省了約6.85億美元。

此後，政府提供支持以提升克拉卡圖鋼鐵的競爭力，包括總統佐科·維多多呼籲減少進口和直接援助3000億印尼盧比（約1.944億美元）。

儘管如此，該公司在2023年再次出現虧損，此前經歷了三年的盈利。根據彭博社編制的數據，它在過去12年中有9年出現年度虧損。

克拉卡託鋼鐵是什麼：

克拉卡託鋼鐵於1970年正式成立。但其前身可以追溯到1960年，當時印度尼西亞政府與俄羅斯的Tyazhpromeksport簽署了建設奇勒貢鋼鐵廠的協議，具體信息請見克拉卡託鋼鐵的網站。

該公司最終擴大了產品線，包括熱軋和冷軋鋼板以及線材。到2022年，其生產能力達到了每年400萬噸。

在其巔峯時期，克拉卡託鋼鐵曾接待來自中國的工業家，他們渴望瞭解如何加快自己國家的產出。數十年後，這家印度尼西亞公司突然不得不應對來自快速增長的中國及其他地區的廉價進口。

接下來會怎樣：

克拉卡託鋼鐵在2020年貸款重組後實現了三年的盈利，這一點值得注意，而此次談判也可能同樣帶來好處。

但更廣泛的外部挑戰依然存在，包括來自進口中國鋼鐵產品的價格壓力以及印度尼西亞關税政策對進口的影響，標準普爾在其克拉卡託普斯科降級中指出。

克拉卡託鋼鐵可能還需要的不僅僅是貸款重組協議才能恢復健康，PT Mandiri Sekuritas的高級信用分析師Teddy Hariyanto表示。

“公司需要解決其工廠存在的問題，增加銷售以產生現金流，減少庫存並改善其應收賬款，”他説。