美國就業報告減輕了美聯儲在11月會議上的壓力 - 彭博社

令人驚訝的是九月份的強勁招聘減輕了美聯儲的壓力，降低了對美國勞動力市場的擔憂，使政策制定者在未來幾個月能夠以更漸進的步伐繼續降息。

週五早些時候發佈的“出色”的就業報告，正如摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利所稱，幾乎立即降低了經濟學家和投資者對政策制定者在上個月半點降息後考慮在十一月進行另一項重大舉措的預期。

費羅利在給客户的報告中寫道：“今天的報告也應該讓美聯儲的工作變得更輕鬆。”他之前曾呼籲進行另一項大幅降息。“我們現在預計將採取25個基點的降息路徑。”

美國銀行經濟學家阿迪提亞·巴維也將他對十一月的預測從半點降息改為四分之一點降息，而法國巴黎銀行高級美國經濟學家葉蓮娜·舒利亞捷娃表示，她也預計將採取“適度的降息步伐”。

她在給客户的報告中寫道：“九月份工資的顯著加速和失業率的下降，加上過去幾周美國經濟數據的廣泛強勁，增加了韌性的跡象，並加強了軟着陸的理由。”

勞工統計局數據顯示，九月份僱主增加了254,000個職位，超過了所有預期，而七月和八月的招聘數據也被上調。失業率降至4.1%，而12個月的工資增長輕鬆超過了通貨膨脹。

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所有這些消息伴隨着碼頭工人同意結束一場為期三天的罷工，該罷工使美國東海岸和墨 Gulf海岸的貿易陷入癱瘓。

綜合消息暫時重置了關於美聯儲下一步行動的辯論。對聯邦基金期貨的押注預計在11月將降息25個基點，較報告前下降近10個基點。

上週，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，官員們在9月利率決定時發佈的預測指向在接下來的兩次會議上（11月和12月）進行四分之一的降息。

儘管如此，評論員們在週五迅速出現，提出了一系列相互競爭的警告。一些人敦促美聯儲不要對一份報告過度反應，並放棄更多的降息，而另一些人則認為新數據表明美聯儲降息過快。

“從事後看來，9月的50個基點降息是一個錯誤，儘管不是一個重大錯誤，”前財政部長勞倫斯·薩默斯在X上的一篇帖子中説道，他近年來經常批評美聯儲，並且是彭博電視的付費評論員。

大都會人壽投資管理公司的首席市場策略師德魯·馬圖斯表示，該報告表明11月的決定“是在零和25之間，而不是25和50之間。”

“他們只需要放慢步伐，因為他們最不能承受的就是通貨膨脹的重新加速，”馬圖斯説。

仍有50個基點的空間

與此同時，一些分析師仍然看到另一個半點降息的空間，強調到他們在11月6-7日召開會議時，官員們將獲得大量額外數據。在此之前，政策制定者將看到9月的兩份通脹報告和10月的就業報告。

“市場非常穩固地移動到25個基點，我認為這可能是過度反應，”LH Meyer/貨幣政策分析的經濟學家德里克·唐説。“我們的基本情況一直是25，我認為現在這個假設更強，但我認為我們不應該排除一個願意對任何來自另一個就業報告的實際方面的疲軟做出反應的委員會，只要通脹仍在下降。”

這種觀點可能會通過對勞動市場數據的深入分析得到支持，這些數據指出了一些疲軟的領域。上個月經濟中有更多的失望工人，失業超過六個月的人數上升到近三年來的最高水平。此外，超過一半的工資增長集中在兩個行業：休閒和酒店業，以及醫療保健。

唯一一位對週五的就業報告公開作出反應的政策制定者，芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比，表現出對進一步減息的意願不大。作為聯邦公開市場委員會中最温和的成員之一，他歡迎這一消息，但在接受彭博電視採訪時也警告説，他擔心通脹可能會低於美聯儲2%的目標。

“今天的就業數字，以及整個報告，都是一份極好的報告，”古爾斯比説，並補充道，“如果你看看預期，有一些跡象表明通脹可能會低於2%的目標，我們也想對此保持警惕。”