華爾街認為防禦性股票的快速上漲還有更多空間 - 彭博社
Esha Dey
毫無疑問，在地緣政治緊張局勢加劇時，押注防務供應商在短期內是有回報的。但華爾街表示，這一最新的反彈還有更多原因。
中東緊張局勢升級使得武器和飛機制造商的股票上週創下紀錄，該集團在週一繼續接近歷史高點。該行業的一個關鍵指標現在有望實現五年來最大的年度漲幅。
然而，分析師表示，美聯儲的寬鬆週期、航空公司更新機隊帶來的豐厚交易承諾，以及該行業在美國總統選舉中的相對低風險，都是推動股票進一步上漲的一系列催化劑。全球不穩定性只是一個常常使情緒向他們傾斜的變數。
“這不僅僅是一個地緣政治的投資機會，”Aptus Capital Advisors的投資組合經理大衞·瓦格納表示。他認為，儘管當前估值較高，防務和航空航天領域仍有進一步上漲的空間。
S&P 500航空航天與防務行業指數今年已經上漲了20%，並在接近紀錄水平。如果這一漲幅持續到2024年底，這將標誌着自2019年以來最大的此類增長。今年的頂尖表現者包括霍梅特航空航天公司、通用電氣公司和阿克森企業公司。對於這三家公司而言，戰爭相關的軍事供應占收入的相對較小份額，但它們從國防支出中受益。
現金本月流入了63億美元的iShares美國航空航天與國防ETF。該基金已經接近自四月以來的最大資金流入，並且交易價格距離歷史最高點僅一步之遙。
這些股票通常被譽為避風港資產，由兩個主要子組組成——國防和航空航天——為投資者提供相對多樣化的投資組合。
“在過去的四次寬鬆週期中，國防板塊的表現平均超出標準普爾500指數23%。”RBC資本市場分析師肯·赫伯特表示。
商業航空航天股票通常在美聯儲寬鬆的前六個月中表現優於大盤，增幅為低至中等的單個位數，儘管在第一年結束後通常會出現相對低迷的表現，赫伯特在上週給客户的報告中寫道。
但這一次，他預計航空航天公司將受到主要飛機制造商（如波音和空客）商業飛機訂單活動的支撐。
這兩家公司在經歷了多年的供應鏈問題後，正在處理高於正常水平的積壓訂單。航空公司運營商因疫情期間對航空旅行需求的缺乏而受到衝擊，最近才恢復了他們的正常擴張計劃。
即使經濟放緩導致航空公司下訂單的飛機數量減少，目前的積壓訂單意味着對生產的影響可能微乎其微，赫伯特指出。
飆升的價值威脅到一些樂觀情緒。標準普爾500指數中，平均航空航天股票的市盈率為28倍，而更廣泛基準的市盈率為22倍，科技重的納斯達克100指數為27倍。
“該行業的估值偏高，因此可能限制上漲空間，” Truist Advisory Services的聯合首席投資官Keith Lerner表示。“如果經濟放緩超出預期，或者我們看到中東的短期降温，這也可能對該行業產生影響。”
如果10月1日航空航天股票因伊朗計劃對以色列發起彈道導彈攻擊而跳漲，這表明投資者並未大幅預期中東的全面升級。另一次衝突可能會促使更多的股價上漲。在週一，標誌着戰爭一週年之際，以色列國防軍表示大部分朝特拉維夫發射的火箭彈被伊朗支持的哈馬斯攔截。
“不幸的是，我們正處於全球高強度和不斷升級的衝突週期中，” Longboard Asset Management的投資組合經理Cole Wilcox表示。“這推動了對國防支出的需求，預計這種需求將持續很長時間。”