密歇根州立大學捐贈基金在美國股票投資回報上超越常春藤聯盟 - 彭博社
Janet Lorin
密歇根州立大學學生會大樓。
來源：教育圖片/環球圖片集團/Getty Images菲利普·澤徹在管理密歇根州立大學的捐贈基金時，參考沃倫·巴菲特。
“不要對美國經濟下注，”澤徹説，總結了這位億萬富翁投資者常引用的一句話。
這一策略對澤徹來説是有效的，他一直在減少對國際股票的投資，轉向美國股票。截止到6月的年度，密歇根州的基金回報超過15%，超越了大學捐贈基金的廣泛收益指標，並擊敗了迄今為止報告業績的所有常春藤盟校。
菲利普·澤徹來源：哈雷·西利為密歇根州立大學提供幾十年前，美國股票是大學基金的主要組成部分，但最富有的學校開始將更多資產轉向流動性較差的投資，如私募股權和對沖基金。這一轉變意味着許多最大的捐贈基金在過去兩年中大多錯過了股票的反彈，同時面臨私募股權的回報疲軟。
澤徹也增加了對另類資產的投資，將密歇根州立大學在私募股權投資（包括風險投資）上的敞口提高到32%。但全球股票——主要是蘋果公司和維薩公司等大型美國公司——佔捐贈基金的39%。澤徹將四分之一的公共股票配置，或整個捐贈基金的十分之一，投資於低成本的指數基金，費用極低。這幫助密歇根州立大學抵禦了私募股權的疲軟。
該基金的表現仍落後於截至6月30日的12個月內標準普爾500指數的23%漲幅，這一反彈讓人想起巴菲特的警告：“永遠不要與美國對賭。”
但將所有資金投入股票風險太大。與此同時，根據威爾希爾信託宇宙比較服務，密歇根州立大學的回報率在扣除費用後超過了中位數9.1%，而這些大學的捐贈基金均超過5億美元，該服務並未列出具體學校。
在常春藤聯盟中，哥倫比亞大學的11.5%回報率目前是最佳的，而達特茅斯學院和賓夕法尼亞大學則報告了個位數的漲幅。哈佛大學和耶魯大學作為這八所精英學校中最大的基金，尚未報告其表現。
澤徹於1996年在密歇根州立大學獲得核物理學博士學位。他後來創辦了一家風險管理公司，並曾擔任對沖基金EQA Partners的首席風險官。
自2016年他作為學校首位首席投資官接管密歇根州立大學的捐贈基金以來，該基金為大學的運營預算創造了約16億美元的收入，同時資產從23億美元增長到44億美元。
澤徹在康涅狄格州格林威治創建了學校的投資辦公室，後來將其遷至斯坦福——距離密歇根州立大學位於東蘭辛的校園約700英里（1125公里）。
在九月，康涅狄格州州長內德·拉蒙特任命他 為康涅狄格州投資顧問委員會的主席，該委員會協助州財政部長制定投資政策。