韓國應該宣佈利率勝利 - 彭博社

韓國銀行行長李昌鏞。

攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg美聯儲並不完全統治世界，但有時它接近這一點。只有少數勇敢的——或極其自信的——人會走得太遠。當他們這樣做時，他們的行為往往被視為異常，或者更糟，被忽視。這是不公平的。隨着韓國準備在四年來首次降低借貸成本，我們應該向這個國家在全球政策制定動盪時期的角色致敬。

利率削減幾乎每天都在新國家發生，或即將開始。當歷史學家記錄這一週期時，他們可能會指出美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在八月份傑克遜霍爾的講話，或聯邦公開市場委員會三週後的大幅削減。歐洲中央銀行在六月的早期，儘管猶豫不決，放鬆政策值得一提。然而，我們可能仍在看錯地方。

彭博社觀點嘿，迪士尼成年人：王國是魔法，而不是防水三星處於危機模式。這是好事習近平現在不能退縮刺激政策——太晚了一些碳信用是假的考慮提升9月3日，這是一個在一個重要且常常被低估的經濟體中的重要日子。那天早上，數據顯示韓國的通貨膨脹顯著放緩，並且達到了2%的目標，這是自2021年初以來一直難以實現的結果。幾個小時後，貨幣當局的負責人宣佈，在漫長的等待之後，現在是討論放鬆政策的合適時機。消費者價格上漲的速度進一步放緩，預計韓國銀行將在週五儘快作出回應。

馴服的價格

看起來對BOK來説是個勝利，無論是聲明的還是其他的

來源：韓國統計局

注意：消費者價格的同比變化

如果你對此感到失望，請回想一下2021年8月世界的狀況。官員們在Covid-19感染稍有上升時更容易採取防禦姿態，而不是認真思考疫情緩解後商業和社會生活會是什麼樣子。鮑威爾距離退休“暫時性”還有幾個月；美聯儲首選的通脹指標的加速仍被視為一次性問題。新西蘭的單一病例使整個國家關閉，並推遲了看似幾乎確定的加息。韓國當時更以製造推動居家辦公時代的芯片而聞名，具有勇氣和遠見來提高利率。

並不是説首爾不關心Covid。德爾塔，作為當時最令人擔憂的變種，仍在攪動全球經濟。官員們並未設想長期收緊——這場運動持續了18個月——或通脹超出目標太多。它確實如此，在不到一年後攀升至6.3%。關鍵是，在超過12個月的財政和貨幣刺激以應對病毒的經濟影響後，BOK認為條件有些過於寬鬆。最重要的是開始。早期行動意味着，理論上，如果前景不佳，後續需要做的事情會更少。

全球共識結果證明是錯誤的。大多數經濟體的價格飆升，借貸成本不得不迅速提高——一旦官員們開始行動。美聯儲直到2022年3月才提高利率；隨之而來的週期成為一代人中最激進的。雖然鮑威爾會很高興如果他再也聽不到“T”字，但他並不孤單。許多貨幣首腦使用了該詞的變體。考慮到前十年的温和通脹，這種猶豫是可以理解的。韓國有勇氣採取一些保險，應該受到高度讚揚。

現在通貨膨脹幾乎在所有地方都在下降。很少有人會宣佈勝利。這是對早期遲緩的過度修正。一年前，甚至六個月前，聲稱低通貨膨脹時代將要回歸聽起來是非常牽強的。如今，這看起來是一個公平的賭注。韓國的滑坡令人震驚。在美國，美聯儲最受關注的價格指標距離2%僅一步之遙。

韓國銀行行長李昌鏞並不認為自己是開拓者。他喜歡引用奧古斯都，或許是最偉大的羅馬 皇帝，這位統治者曾敦促人們慢慢來。李也並不天真，知道鮑威爾的影響力。在2022年，他在華盛頓對一個 聽眾表示，雖然韓國銀行在政治上有自主權，但與美聯儲的獨立性則完全是另一回事。但要給李和他的前任應有的尊重：他們走在了前面，並且在降息的過程中，他們正在標誌着一個全球時刻。

美聯儲吸引了關注並震動了市場。偶爾，其他人也會冒出頭來。為他們感到高興。

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