古根海姆首席投資官表示，4%的通脹可能成為新常態 - 彭博社

安妮·沃爾什，古根海姆合夥人投資管理公司的首席投資官攝影師：金娜·穆恩/彭博社雖然過去兩年價格壓力大幅緩解，但與通貨膨脹的鬥爭還沒有結束——花費在昂貴的人工智能技術和近岸外包等因素可能是罪魁禍首。

安妮·沃爾什表示，古根海姆合夥人投資管理公司的首席投資官，她認為美國通貨膨脹在中期內可能回升至4%。雖然通貨膨脹在短期內有望回到美聯儲的2%目標，但她表示，這一水平可能不會維持太久。

“我們在一個重新通脹的世界中，已經有一段時間了，”沃爾什在週二的格林威治經濟論壇上説道。當通貨膨脹回到美聯儲的2%目標時，政策制定者“可能應該去掉那個荒謬的限制，並在一個範圍內運作，因為我認為這個水平不是他們可以長期維持的。”

最近幾個月，投資者的關注點已從通貨膨脹轉向經濟增長，因為價格壓力已從2022年的高峯穩步緩解。但在政策制定者宣佈降息50個基點後，週五的一份強勁就業報告引發了對通貨膨脹再次升温的擔憂。

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“我們生活在這個世界上，我認為我們可以看到不高通脹的波動，”Wash説。雖然她不預期會出現1970年代那種美聯儲官員與兩位數通脹作鬥爭的情景——通脹將成為“範式的自然部分。”

政策制定者預計明年的價格增長平均為2.1%，並將在2026年達到2%的目標，而彭博社調查的經濟學家預計PCE通脹將在明年第一季度平均為2%。美聯儲官員預計他們首選的通脹指標——個人消費支出價格指數將在2024年僅上漲2.3%，根據他們上個月發佈的中位數預測。

在美國以外，Walsh表示她對中國的股市持懷疑態度，即使在強有力的財政刺激使其在幾周內從落後者變為表現優異者之後。

“如果股票上漲，那很好，但這對當地的中國投資者來説並不明顯。然而，這對外部投資者來説是很好的，”Walsh説。

在國內，Walsh正準備迎接11月5日的總統選舉，無論副總統卡馬拉·哈里斯還是前總統唐納德·特朗普獲勝，這次選舉對市場都將產生重要影響。

“我認為2025年可能是一個具有挑戰性的一年，我們肯定會看到明年任何候選人都將產生巨大的政策影響，”她説。

為了應對未知，Walsh建議投資於高收益債務，並擁有財務狀況更穩健的公司。她還喜歡投資基礎設施和房地產，但對辦公物業保持謹慎。

“我總是有點在尋找下一個風險發生的角落，並試圖留意是否有黑天鵝事件，”沃爾什説。“我可以説，在我從事投資管理業務的所有這些年裏，我沒有見過如此多的矛盾信息和上升的風險，這是我職業生涯的大部分時間。”