菲律賓債券預計將受益於大米價格下跌 - 彭博社

菲律賓主權債券預計將繼續上漲，因為大米價格下跌緩解了通貨膨脹，並支持更多降息的理由。

該國的通貨膨脹在九月份放緩至四年低點，在印度放寬大米出口限制之前。滙豐控股預計菲律賓將從印度的舉措中受益最多，因為大米佔其消費者價格通脹籃子的9%。

“印度決定放寬對大米出口的限制，對菲律賓政策制定者來説是一個意外的好消息，”新加坡斯堪的納維亞銀行亞洲戰略負責人尤金尼亞·維克托裏諾表示。“這為菲律賓中央銀行開啓激進的寬鬆路徑提供了空間，這將進一步對債券收益率施加下行壓力。”

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菲律賓比索債券今年迄今為投資者帶來了超過6%的回報，是亞洲僅次於印度的最高水平。收益的支持來自於菲律賓中央銀行在八月份啓動的寬鬆週期，降息25個基點，隨後在10月25日生效的銀行準備金要求減少250個基點。

“部分過剩流動性將被引導用於購買菲律賓政府債券，從而推動收益率下降，”新加坡M&G投資公司的亞洲固定收益投資組合經理Peerampa Janjumratsang表示。“雖然中期展望指向較低的收益率，但短期內可能會出現波動，受當地和美國經濟數據的影響。”

BSP觀察

BSP行長Eli Remolona上週表示，10月16日的政策會議上將有25個基點的降息，隨後在12月進行同樣幅度的降息。然而，一些中央銀行觀察者並不排除下週在財政部長Ralph Recto支持的情況下，進行半個百分點的降息以與美聯儲相匹配。

馬尼拉Rizal商業銀行的首席經濟學家Michael L. Ricafort表示，通脹低於中央銀行2%至4%的目標可能會進一步證明更激進的降息是合理的。他預計下週至少會有25個基點的放鬆，甚至可能有50個基點的降息。

Ricafort表示，這可能會在接下來的六個月內將10年期國債的收益率壓低至5.5%，而週三的收益率約為5.74%。