阿聯酋賭場：永利在迪拜附近的度假村投資開始見效？ - 彭博社

永利在馬爾詹島上提議的度假村效果圖。

來源：永利度假村有限公司。

克雷格·比林斯作為永利度假村有限公司首席執行官的最大賭注開始見效。

三年來，這位高管一直在努力在阿聯酋一片荒涼的沙漠中從零開始建設一家賭場。在比林斯的領導下，這家酒店巨頭已經在這座塔樓上投入了超過五億美元，儘管在該國賭博仍然是非法的，政府官員也極力避免提及“賭場”這個詞。

在這樣的背景下，該公司上週獲得了阿聯酋的首個商業遊戲運營許可證。

早在2022年，微小的哈伊馬角酋長國就給予永利開工的綠燈，以便在馬爾詹島上開展項目，這是一片2.7平方公里的人工羣島，過去十年基本未被使用。塔樓幾乎立即開始建設，現已成為該酋長國最高的建築。

永利阿爾馬爾詹島的建設於5月1日進行。來源：永利度假村有限公司。對外界來説，比林斯的舉動可能看起來很瘋狂。

但比林斯值得稱讚的是，他並不是外來者。作為拉斯維加斯本地人，他在高盛集團擔任投資銀行家，幫助一些全球最大的遊戲公司，之後成為老虎機制造商阿里斯特拉特休閒的高管。他於2017年加入永利，幫助公司度過了疫情最嚴重的時期。

經過二十年的行業經驗，比林斯認為他能識別出 一個好的賭注。

“阿聯酋是我們行業幾十年來最令人興奮的新市場，”比林斯在八月對 投資者表示，經過幾周在迪拜和哈伊馬角的考察後。“就相對回報而言，我認為我們現在可以量化的最高相對回報絕對是在阿聯酋的阿爾馬爾詹島。”

‘一切都在這裏’

哈伊馬角酋長國——阿拉伯語意為“帳篷頂部”——位於迪拜以北約45分鐘的地方，人口僅有40萬。歷史學家發現文明的跡象可以追溯到7000年前，使其成為 世界上定居時間最長 的地方之一。它最著名的是RAK陶瓷，一家每年生產500萬隻馬桶的工廠。

它仍然是構成阿聯酋的七個酋長國中最貧窮的一個。這就是為什麼在2022年，政府制定計劃將其轉變為一個旅遊目的地， 以吸引 每年300萬遊客，遠高於當時的約100萬。

酋長國的政策制定者們認為，它已經擁有64英里原始海岸線，世界上最長的滑索可以以每小時93英里的速度將遊客飛越該地區崎嶇的山脈。廣闊的紅樹林森林使其成為一個受歡迎的浮潛和潛水中心。

然而，官員們知道缺少一些東西。比林斯登場了。

位於拉斯阿爾海瑪的傑貝爾·賈伊斯滑索。攝影師：邁克·胡克/SOPA Images/LightRocket/Getty Images拉斯阿爾海瑪政府與該公司接洽，計劃在阿爾馬爾詹島上建立一個度假村。對比林斯來説，這似乎是公司 疲軟股票 的完美解藥，自疫情開始以來，股票已暴跌約50%。

“在我們擁有度假村的所有其他地方——拉斯維加斯、波士頓、澳門——我們沒有這種獨特的海濱自然美景，我們必須創造它，”永利的首席發言人邁克爾·韋弗説。例如，在內華達州，永利不得不從零開始建造其3英畝的 夢想湖，以及90英尺的表演瀑布和1500棵松樹來環繞它。

“在RAK，一切都在那裏，”他説。“我們只需利用它。”

2022年1月底，這位前投資銀行家下定決心。永利 宣佈與另外兩個國有實體——馬爾詹和RAK酒店控股——合作建設一個820,000平方英尺的度假村。同一天，拉斯阿爾海瑪旅遊發展局 表示已成立一個新部門，將為博彩行業制定監管框架。

這兩項公告令投資者感到震驚，他們向酒店管理層詢問更多信息。永利——一個與拉斯維加斯狂歡之夜密切相關的品牌——怎麼會想到在一個以保守文化規範而聞名的地方建造其標誌性的大型度假村，在那裏即使是郵輪停靠在岸邊時也無法運營其微薄的賭場。

克雷格·比林斯在加利福尼亞州比佛利山莊，2023年。攝影師：帕特里克·T·法倫/法新社/蓋蒂圖片社“我確實想提供一些澄清，”比林斯當時對投資者説。“關於這個項目，不需要進一步的立法支持。我們並不打算像在其他一些市場那樣經歷多年的合法化過程。法規已經相當成熟，借鑑了新加坡和美國的模式。税率和許可結構非常合理。”

事實證明，該公司在度假村計劃開始運營的三年前就獲得了許可證。

可以肯定的是，考慮到在一個社會和宗教規範使賭博成為禁忌的國家，阿聯酋的遊戲法規仍然存在一定程度的模糊性。即使是永利宣佈獲得期待已久的許可證時也沒有太多宣傳：這一消息是在拉斯阿爾哈伊瑪的週末中間發佈的，並沒有伴隨任何正式的政府公告。

分析師表示，這在一個禁止賭博的國家中是常態。至今，官員們在討論該項目時極力避免使用“賭場”這個詞——而選擇“遊戲”和“綜合度假村”。

“這仍然是一個相當保守的國家，”風險情報諮詢公司Rane Network的中東和北非高級分析師Ryan Bohl説。“不使用那種會立即引發憤怒並讓許多保守派不安的觸發語言，這使得人們很難批評這一政策。”

阿聯酋的規則可能會以類似於 酒精合法化 的方式演變。多年來，政府採取了一系列措施，使居民更容易購買酒精，包括取消30%的銷售税和酒類許可證費用。對穆斯林的銷售仍然受到限制。

2023年，位於迪拜哈利法塔湖附近的餐廳。攝影師：Jakub Porzycki/NurPhoto/Getty Images永利長期以來表示，它主要希望 迎合 900萬在阿聯酋生活的外籍人士以及每年超過2000萬的遊客。然而，阿聯酋在此問題上的模糊立場讓投資者難以應對。

“儘管阿聯酋新法律的公眾可及性有限並不罕見，但這對公共股權投資者來説是一個障礙，”CBRE股權研究的分析師John DeCree説。“我們不預期會有任何廣泛發佈的正式立法來非刑事化遊戲，至少目前不會，部分原因是該地區對遊戲的文化敏感性。”

永利的許可證是在聯邦政府成立一般商業博彩監管局並委託其制定監管行業法律、允許賭場運營的幾個月後獲得的。詹姆斯·穆倫曾擔任美高梅國際度假酒店的董事長兼首席執行官12年，現被聘為該機構的領導。凱文·穆拉利，另一位經驗豐富的行業內部人士，被任命為總部位於阿布扎比的機構的首席執行官，該機構負責制定即將出台的法規。

美高梅度假酒店已在阿布扎比申請賭場許可證，首席執行官比爾·霍恩巴克上個月在紐約的一次會議上告訴與會者。儘管計劃仍在變化中，阿聯酋正在考慮向每個酋長國授予一個陸上賭場許可證，這將使他們能夠進入利潤豐厚的賭場市場，同時保持增長的控制，彭博社此前已報道。

總的來説，CBRE預計至少還有兩家度假運營商將效仿永利的做法。

由於行業仍處於初期階段，關於該國將產生多少總博彩收入的估計差異很大。永利假設市場將為運營商的收入貢獻至少30億美元，而CBRE的研究人員則認為這一數字將超過85億美元。彭博情報的分析師將這一數字定為66億美元。

招聘數千人

鑑於風險很高，該公司已兩次擴大了在阿爾馬爾詹島的開發計劃，儘管它仍在等待有關法律框架的更多細節。

項目進行約一年後，公司表示該物業現在將包括1,500間酒店客房——比最初計劃的1,000間增加——以及超過20家餐廳和包括健身房、水療中心和休息室在內的先進設施。

温阿爾馬爾詹島主酒店大堂的效果圖。來源：温度假村有限公司。週二，它宣佈現在預計開發的總成本約為51億美元，較之前預測的39億美元有所上升。增加的估算包括與温阿爾馬爾詹所處土地相關的5.5億美元費用，以及額外的6億美元建築成本，韋弗表示。

幾十年來，博彩行業建造的賭場幾乎沒有陽光透入，顧客常常感嘆缺乏窗户使得他們很難知道時間，這意味着在賭場裏幾個小時過去而客人卻沒有察覺。

但温度假村最新的分支將不會如此。

“我們非常專注於將該地區的自然美景引入建築中，交換光線、空氣和阿拉伯海的視野，”温的韋弗説。“這是一種非常不同的方式。”

公司還已經開始制定招聘計劃，以滿足超過7,500人的需求來運營度假村。除了酒店員工、清潔工、廚師和服務員，温還計劃招聘賭場員工，如桌面發牌員和保安。它正在為2027年的開業鋪路，計劃從温在拉斯維加斯、波士頓和紐約的現有物業調派團隊來協助。

在第二季度，永利向與馬爾詹和RAK酒店的合資企業貢獻了3.57億美元的股權。比林斯在八月份與投資者的電話會議上表示，此交易包括購買其在島嶼三的155英畝土地的份額，該島嶼是永利阿爾馬爾詹所在的地方。

比林斯説：“我們的合資企業現在不僅擁有永利阿爾馬爾詹下方的土地，還有70多英畝的土地用於未來在該島的潛在開發。”他表示：“我們相信，收購這塊可觀的馬爾詹土地儲備在長期內將證明其價值。”

永利阿爾馬爾詹島的泳池景觀效果圖來源：永利度假村有限公司這筆交易意味着永利現在已為該項目貢獻了5.144億美元——3億美元用於永利阿爾馬爾詹，略超過2億美元用於土地儲備。不過，它仍需再貢獻約9億美元的股權。

幾個月來，該公司還在向銀行尋求約24億美元的債務融資用於開發。當地貸款機構和國際銀行都在爭奪貸款的機會，該公司週二表示，計劃在年底前完成融資。

另一個未知數是永利在阿聯酋的收入税率。該公司週二為投資者提供了一個線索：它預計永利阿爾馬爾詹的綜合税率為10%到12%——這與其在拉斯維加斯面臨的6.75%相差不遠，約為澳門税率的四分之一。

對於阿聯酋，蓬勃發展的產業為其提供了另一個機會，以在旅遊和投資方面超越其地區競爭對手，尤其是沙特阿拉伯。在穆罕默德·本·薩勒曼王儲的指示下，沙特阿拉伯已經投入數十億美元，力爭成為中東的頂級旅遊目的地。

“他們需要儘可能多的地區優勢，”博爾説。“他們需要一些沙特無法實現的東西，以在未來10年中將他們的品牌與沙特阿拉伯新興品牌區分開來。”