俄羅斯制裁：出口商擔心現金短缺，因為銀行延遲支付 - 彭博社

bloomberg

2024-10-10

弗拉基米爾·普京在9月26日的“俄羅斯能源周”上向企業發表講話。攝影師：亞歷山大·謝爾恰克/法新社/蓋蒂圖片社俄羅斯出口商面臨着日益嚴重的流動性挑戰，因為他們從擔心違反美國製裁的外國銀行那裏收到付款的延遲。

儘管公司沒有錯過工資和其他義務，但由於現金流不可預測，日常支出越來越難以計劃，五家主要商品生產商的高管在信息敏感的情況下表示。

這給他們的現金儲備帶來了壓力，尤其是在國內和外幣的隔夜借貸成本已飆升至20%以上，而人民幣作為俄羅斯目前主要的外匯貨幣幾乎沒有可用性。

管理付款已成為一個耗時且手動的過程，員工團隊每天致電國際銀行，解釋為什麼交易不違反制裁，高管們表示。即便如此，付款有時仍需一個多月才能處理，且面臨被拒絕的持續風險。

美國在6月實施的措施旨在加大對克里姆林宮資助其在烏克蘭戰爭能力的壓力，通過將與俄羅斯進行貿易的國家的地方銀行置於所謂的二次制裁的更高風險中。這導致與中國和土耳其等地方的付款延遲和中斷，自從美國及其七國集團盟友因戰爭實施廣泛限制以來，這些地方已成為俄羅斯的關鍵貿易伙伴。

來源：俄羅斯央行

俄羅斯經濟痛苦程度的上升引起了總統弗拉基米爾·普京的關注。他在10月4日的會議上表示，跨境支付問題“是我們面臨的嚴重挑戰之一”。

莫斯科阿斯特拉資產管理公司的投資總監德米特里·波列沃伊表示：“支付問題長期以來通過增加交易成本和提高盧布匯率波動性影響經濟，這影響了通脹預期和通脹本身。”他説：“最初，進口商面臨更多問題，這支持了盧布，但出口商的困難威脅到對匯率的壓力增加。”

俄羅斯央行已將基準利率提高至19%，並警告本月可能進一步加息，因盧布疲軟和持續的通脹率超過其4%的目標。該貨幣在今年迄今已下跌約8%，正滑向每美元100的水平。

億萬富翁、鋼鐵製造商Severstal的老闆阿列克謝·莫爾達紹夫在本週的一次政府和商業官員會議上表示：“與跨境支付限制以及出口基礎設施限制相關的高交易成本”是俄羅斯經濟面臨的主要挑戰之一。

莫爾達紹夫説：“這個問題非常緊迫，限制正在增加。我希望政府對此給予高度關注。”

其他主要出口商在財務報表中承認了支付困難。MMC 諾里爾斯克鎳業股份公司，俄羅斯最大的礦業公司，表示由於跨境支付問題，客户欠款的貿易及其他應收賬款在上半年增加了超過3億美元。聯合鋁業國際股份公司，俄羅斯最大的鋁生產商，報告稱在同一時期，來自第三方的應收賬款激增了25%，即3.07億美元。

這些公司拒絕對此故事的情況發表評論。

來源：聯邦統計局

注：截至7月底

一些俄羅斯公司通過將交易結算，包括以人民幣，轉移到鄰國如哈薩克斯坦，來應對美國的限制。其他公司則轉向加密貨幣甚至以物易物協議來獲得付款。

因此，根據週二發佈的中央銀行數據，俄羅斯主要出口商在9月份將貨幣銷售減少了30%，僅為83億美元，因為盧布在結算中扮演了更重要的角色。

這導致了俄羅斯境內包括人民幣在內的外匯流動性短缺，中央銀行將人民幣視為主要的“友好”貨幣，與“有毒”的美元和歐元形成對比。

俄羅斯還將其大部分對外貿易轉為使用盧布，目前盧布佔其國際業務的40%，普京表示。政府正在努力開發一個在金磚國家集團內使用的支付系統，可能會在普京本月主辦的成員國峯會上提出。

彭博經濟學的看法…

“我們看到出口商的支付面臨痛苦的調整期，但如果沒有其他事情發生，情況應該不會變得更糟。在2023年，我們看到石油公司的支付延遲，但這一問題已經得到解決。”

亞歷克斯·伊薩科夫，俄羅斯經濟學家

莫斯科復興資本的經濟學家奧列格·庫茲敏表示，支付困難可能會影響俄羅斯的投資活動，2023年投資增長了9%，預計今年將再增長5%。他説：“明年，我們預計投資增長率將放緩至1.5%。”

眼下沒有快速解決方案。出口商和進口商可能仍需繼續尋找俄羅斯以外的支付選項，儘管他們必須將部分收入匯回國內以遵守政府要求，波列沃伊説。