美國消費者物價指數上漲超過預期，通脹進展停滯 - 彭博社

Augusta Saraiva

2024-10-10

美國基礎通脹在九月份上漲超過預期，代表着近期在緩解價格壓力方面的進展暫時停滯。

所謂的核心消費者價格指數——不包括食品和能源成本——連續第二個月上漲0.3%，打斷了連續的低讀數，勞工統計局週四的數據顯示。根據彭博社的計算，三個月年化率上升了3.1%，為五月以來的最高水平。計算。

經濟學家認為，核心指標比整體CPI更能反映潛在通脹。該指標較上個月上漲0.2%，受到住房和食品的推動，這兩者佔了超過75%的漲幅。商品價格在過去一年可靠下跌後也有所上漲。

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高於預期的通脹數據，加上上週的爆炸性美國就業報告，可能會加劇關於美聯儲是否會在下個月選擇小幅降息或在九月份大幅降息後暫停的辯論。官員們預計到年底再降半個百分點，許多人表示他們正在關注勞動力市場的發展。

“通脹正在消退，但並未消失，”惠譽評級美國經濟研究負責人Olu Sonola表示。“在意外強勁的九月份就業數據之後，這份報告鼓勵美聯儲在寬鬆週期的步伐上保持謹慎態度。可能的路徑仍然是在十一月份降息四分之一點，但十二月份的降息不應被視為理所當然。”

股票期貨和國債收益率下跌，而美元走弱。交易員們在通脹數據發佈後看到下個月美聯儲降息25個基點的可能性增加，以及另一份報告顯示上週申請失業救濟的人數上升至一年多來的最高水平。

美聯儲在9月份開始降低借貸成本，進行了50個基點的較大幅度降息，因為通脹持續進展以及一系列疲弱的勞動市場數據。週三發佈的會議紀要顯示，關於降息幅度存在激烈的辯論，而自那以後發言的官員表示他們支持漸進的方式。

新車和二手車價格上漲，服裝和傢俱也上漲，導致自2023年6月以來所謂核心商品價格僅出現第二次上漲。食品雜貨價格上漲幅度最大，自年初以來，尤其是雞蛋和新鮮水果。

在服務領域，汽車保險、醫療保健和機票價格顯著上漲。體育賽事的入場費創下10.9%的紀錄部分反映了足球賽季的開始。

住房價格，服務類中最大的類別，增加了0.2%，相比於八月份的0.5%的增長大幅回落。業主等價租金——住房的一個子集，也是CPI中最大的單一組成部分——上漲了0.3%，同樣是較上個月的放緩。酒店價格下降，廣泛違背了對大幅上漲的預期。

彭博經濟學的看法…

“總的來説，儘管核心CPI出現了意外的上行驚喜，我們認為這份報告不會改變FOMC對通脹處於下降趨勢的看法。我們預計FOMC將在11月6-7日的會議上降息25個基點。”

— 安娜·黃和斯圖爾特·保羅。要閲讀完整的説明，請點擊這裏

根據彭博的計算，剔除住房和能源後，服務價格上漲了0.4%，是自四月份以來的最高水平。這也是連續第三次加速，是自2023年初以來最長的連續增長。儘管中央銀行家們強調在評估國家通脹軌跡時關注這樣的指標的重要性，但他們是基於一個單獨的指數來計算的。

這個指標——稱為個人消費支出價格指數——對住房的權重沒有CPI那麼大，這也是它更接近美聯儲2%目標的部分原因。

PCE指標將在本月晚些時候發佈，來源於CPI以及生產者價格指數中的某些類別，該指數將於週五發佈。幾個在CPI中註冊了強勁增長的項目，如汽車保險和機票，將不會傳遞到PCE，這應該會支持在本月晚些時候發佈數據時的另一次温和增長。

政策制定者也密切關注工資增長，因為這可以幫助預測消費者支出——經濟的主要引擎。週四的一份單獨報告將通脹數據與近期工資數據結合顯示，實際收入比一年前增長了1.5%，是自2023年6月以來的最高水平。

其他政府數據顯示，社會保障福利將在2025年增加2.5%——這是自2021年以來的最小增幅——根據基於CPI數據計算的年度生活成本調整。