Guardado認為匯率比預期更糟，並提到財政和“賭注” - 彭博社

費爾南達·瓜爾達多來源：彭博社巴西與美國之間的利差本應在上個月更好地緩解匯率，但財政不確定性和可能與“押注”相關的資金流出，可能對貨幣造成壓力，前中央銀行國際事務主任費爾南達·瓜爾達多表示。

“我們原本想象，考慮到巴西和美聯儲的貨幣週期之間的差異，雷亞爾的表現會更好，”現在是法國巴黎銀行拉丁美洲研究主管的瓜爾達多在採訪中説。“它沒有表現得更好，這讓人感到驚訝。”

自9月18日以來，美元上漲了約2%——那天美聯儲宣佈將利率下調0.50個百分點，而中央銀行則逆勢上調了0.25個百分點，將Selic提高至10.75%。今年以來，美元上漲了15%，而雷亞爾是表現最差的新興貨幣之一。

除了對國家財政政策的擔憂，這使得市場對公共賬户的新聞更加敏感，瓜爾達多認為，流出匯率用於在線投注甚至投資加密資產也可能影響貨幣。她補充説，關於11月美國選舉的預期是另一個可能影響新興貨幣（如墨西哥比索和雷亞爾）的因素。

瓜爾達多認為，貨幣政策委員會在下次會議上應採取更強的緊縮貨幣節奏。她目前預計在週期結束時Selic將達到12.25%。

巴西經濟更強勁的增長預期、超出目標的通貨膨脹以及“日益具有挑戰性的”財政赤字形勢加強了中央銀行在接下來的兩次會議上將Selic提高0.50個百分點的必要性，Guardado表示。

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“我們需要一段時間才能在當前數據中看到中央銀行需要的改善和舒適度，以便停止加息，並讓預期開始更有力地反應，”他説。

根據Guardado的説法，雷亞爾的更大波動，約為5%到10%，將對短期內的IPCA產生更大影響，並有助於降低食品方面觀察到的風險。“但僅靠雷亞爾是無法解決問題的。”

只有在財政方面有所改善、經濟活動和通貨膨脹放緩的情況下，市場才會感到“更舒適，並下調長期通脹預測，”他説。“如果我們繼續在經濟活動和通貨膨脹方面感到意外，如果雷亞爾繼續不是幫助降低通脹的力量，他們可能需要採取更進一步的措施。”