中國地方政府融資工具債券在北京的融資承諾後反彈 - 彭博社
bloomberg
中國地方政府融資工具發行的債券在財政部承諾在多年內最大力度地置換表外債務後反彈。
根據信用交易員的説法，週一早上，AAA評級的地方政府融資工具債務在岸市場的收益率平均下降了約10個基點。由天津基礎設施建設投資集團發行的2.86%到期於2029年的債券收益率下滑了多達31個基點，兩位交易員補充道。
中國財政部長蘭福安在週六的簡報會上表示，中國計劃借更多的錢來幫助地方政府融資其表外借款。雖然蘭沒有提供具體金額，但他説，提升地方政府置換隱性債務的單次努力規模將是“近年來最大的一次”。
這一舉措進一步加大了北京應對地方政府借款的力度，而地方政府借款已成為該國在重振依賴建築和房地產開發的經濟中面臨的沉重負擔。在2023年的一項調查中，國際投資者將地方政府債務標記為亞洲第一金融風險。
大約一年前，政策制定者推出了一項特別計劃，允許省級政府通過債券銷售籌集1萬億元人民幣（1410億美元）以償還表外債務。中央銀行還承諾在必要時提供緊急流動性支持給負債沉重的地方政府。
從2015年到2018年，政府允許地方政府進行超過12萬億元的大規模債務置換，瑞銀經濟學家包括王濤在一份報告中寫道。隨後，他們表示，2023年至2024年將進行一輪更為温和的債務置換。
隨着監管機構推動精簡，中國的地方政府融資平台正在逐步減少其債務。他們在第二季度的淨融資——新發行的人民幣債券減去到期債務——為負1790億元，標誌着連續第三個季度出現淨流出。
儘管全球投資者對此表示擔憂，地方政府融資平台的債務在國內尋求收益的債券買家中仍然受到歡迎，推動今年的借貸成本降至歷史低點。