工資增長數據表明英國經濟仍然具有強勁的動力 - 彭博社

英格蘭銀行行長安德魯·貝利不會被最新的英國工資數據所困擾。

攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社歡迎訂閲獲獎的《精華財務》通訊。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這些對您的資金意味着什麼。

英格蘭銀行將因工資而感到安心

我們剛剛獲得了最新的工資增長數據，可以肯定地説，這不會讓英格蘭銀行感到困擾。

截至2024年8月的季度工資增長大致符合預期。常規工資同比上漲了4.9%，而包括獎金的工資上漲了3.8%。公共和私營部門的工資也再次趨於一致，分別增長了5.2%和4.8%。

這尚未考慮最近的公共部門工資協議。但除此之外，似乎一切都在英格蘭中央銀行的計劃之內。

正如您從下面的圖表中看到的，價格通脹（白色）接近英格蘭銀行2%左右的目標，而工資通脹（紫色）現在低於銀行利率（藍色），這大致是我們在2008年金融危機之前看到的那種關係。

當然，貨幣體制會發生變化。僅僅因為在2008年之前，銀行利率通常高於通脹幾個百分點，並不意味着我們會回到那種情況。考慮到官方勞動力市場數據顯然嚴重失衡，我懷疑銀行會傾向於假設情況比數據所暗示的要差。

例如，空缺率繼續下降，招聘人員仍然面臨很大的困難。我認為這可以歸因於新冠疫情——招聘行業在很長一段時間內繁榮，現在由於這個原因，你會看到一個更長的“正常化”時期。具體到英國，預算被引用為進一步謹慎的原因。

但總的來説，就英格蘭銀行而言，這份報告可能會帶來一些寬慰，特別是我懷疑行長安德魯·貝利現在感受到來自同行的壓力。雖然不再預計聯邦儲備會再降半個百分點，但馬庫斯認為歐洲中央銀行應該降息。

中央銀行可能也會高興地看到今天油價大幅下跌。總的來説，就國際能源署而言，石油市場供應充足，而以色列可能對伊朗採取的任何行動似乎不會針對石油基礎設施。

就整體通貨膨脹而言，汽油價格很重要，從英國的角度來看，如果這種情況持續下去，可能會減輕通貨膨脹率在今年年底再次上升（主要由於基數效應）的影響。

我們將看看明天消費者價格指數（CPI）通貨膨脹數據的結果，但如果沒有任何令人震驚的高於預期的情況，11月份再降25個基點現在是非常可能的。市場對此有預期，現在唯一的問題是12月份是否也會再降息。

至於這對更廣泛經濟的意義，實際工資仍在上升，這是一條好消息。當財政大臣不斷威脅要削減你的工資時，很難感到樂觀，而當更廣泛的商業世界似乎在等待10月30日的到來時，更是如此。

然而，企業的業績仍然基本上沒有令人擔憂。房屋建築商Bellway Plc認為情況正在好轉，市場今天對其業績感到驚喜。維多利亞管道集團Plc——一家大型在線浴室零售商——也發佈了穩健的交易更新。人們正在搬家，這意味着人們正在裝修他們的浴室。

更廣泛的股票市場活動甚至繼續至少有些令人鼓舞，體育營養集團Applied Nutrition正在走向市場。所以一切仍然有待觀察。希望財政大臣在預算中不要拿出什麼太可怕的東西。

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