歐洲央行第三次降息以支撐疲弱經濟 - 彭博社

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歐洲中央銀行今年第三次降低利率，因為通脹的迅速回落使其能夠為該地區疲軟的經濟提供支持。

關鍵存款利率被削減了四分之一點，降至3.25%——這一點在彭博社的調查中所有分析師都預測到了。歐洲央行表示，抑制價格的過程應該在“明年期間”完成——調整了之前的表述，預計這一里程碑將在2025年下半年才能實現。

然而，官員們並沒有具體説明從這裏開始借貸成本將何時或多快降低。

“關於通脹的最新信息表明，去通脹過程進展順利，”歐洲央行在其 聲明中表示。管理委員會“將保持政策利率在必要時足夠限制。”

歐洲央行調整通脹表述

來源：歐洲央行

週四的舉措加快了官員們 解除束縛 歐元區經濟的步伐，該經濟在年初的承諾已經消退。雖然 五週前看起來不太可能，但它跟隨通脹首次降至2%以下，伴隨着私營部門活動減弱和迄今為止韌性的 就業市場出現裂痕。

雖然歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德重申增長風險仍然偏向下行，但她表示衰退不太可能。

“我們仍在關注那種軟着陸，”她在斯洛文尼亞的布爾多説，官員們在這裏召開一年中唯一一次在法蘭克福總部以外舉行的政策會議。“較低的信心可能會阻礙消費和投資的恢復速度。”

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更遠處也潛藏着危險：中東的敵對行動以及可能伴隨唐納德·特朗普再次當選總統的關税風險削弱了樂觀情緒。政策制定者們也在關注美聯儲，因為它已經開始了自己的寬鬆政策。

在決定公佈後，歐元區債券幾乎沒有變化，德國10年期債券的收益率當天略微上升至2.20%。對12月再降息25個基點的押注保持穩定，這種舉動已被掉期完全定價。

中央銀行觀察

今年借貸成本的變化

來源：彭博社

注意：映射數據展示自2024年初以來不同中央銀行的利率變化。

拉加德本月向歐洲立法者發出最明確的信號，表明降息在即，她表示“最新的發展增強了我們對通脹及時迴歸目標的信心。”

即使一些鷹派人士也承認經濟風險加劇，執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾表示，官員們“不能忽視增長的逆風。”

她的言論是在私營部門產出自三月以來首次收縮之後發表的，因為製造業的困境加深，服務業放緩。彭博社的一項調查顯示，分析師已下調 對第三和第四季度的 預測，以及他們對2025年的展望。

歐洲央行今年第三次降低利率。彭博社的Lizzy Burden在斯洛文尼亞報道。

包括西班牙、葡萄牙和希臘在內的地中海國家的強勁需求正在幫助這個20國貨幣聯盟避免衰退。但德國，作為該地區最大的經濟體，仍然落後，可能因中國等主要出口市場需求疲軟而連續第二年出現產出下降。

布魯塞爾與北京之間的貿易爭端可能會使情況變得更糟——這是令分析師擔憂的地緣政治緊張局勢的一部分。

彭博經濟學的看法…

“我們的基本情況是，管理委員會明年會朝着中性政策立場摸索，預計2025年第一季度的降息速度會放緩。然而，如果增長進一步減弱，連續降息可能會持續更長時間。”

——David Powell和Jamie Rush。點擊 這裏 查看完整的REACT

與此同時，通貨膨脹正在急劇回落——在九月份降至1.7%。官員們強調，他們遏制價格的鬥爭尚未勝利，指出服務行業的壓力指標仍徘徊在4%附近。

拉加德表示：“顯而易見的是，我們的預測兩側仍然存在風險——上行和下行——可能一側的風險比另一側多，可能下行風險大於上行風險。”

因此，關於貨幣寬鬆的押注正在增加。彭博社調查的經濟學家與貨幣市場一致認為，降息在每次歐洲央行會議上都是可能的直到三月。之後，寬鬆的步伐可能會放緩，預計到2025年底存款利率將降至2%。

這將使其處於所謂的中性利率評估的下限，該利率既不刺激也不限制經濟活動。達到彭博社調查中分析師估計的2%-2.5%範圍可能會很快實現。

“通往中性的道路是直線，”Point72的歐洲經濟研究負責人Sören Radde在利率公告前告訴彭博電視。最近幾周，歐洲央行的前景風險已經從“通脹可能持續超出預期”轉變為“現在也存在可能低於預期的風險。”

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