泰國總理佩通塔恩·西那瓦特面對5000億美元的家庭債務 - 彭博社

帕通塔恩·西那瓦特攝影師：查納卡恩·勞薩拉卡姆/法新社/蓋蒂圖片社泰國38歲的總理正在制定一項計劃，以減輕超過5000億美元的家庭債務法案帶來的經濟拖累——這一數字自她父親在2001年首次上任以來已經膨脹。

## 這就是為什麼政府不斷增加債務的原因

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帕通塔恩·西那瓦特的政府於九月上任，正在與銀行進行談判，以尋找方法來 幫助 數百萬面臨汽車和住房貸款償還困難的借款人。預計將在未來幾周內宣佈的債務減免方案 可能包括 允許銀行以較低的費用支付給國家救助基金，以換取為債務人提供更寬鬆的條款。

該國的家庭債務佔國內生產總值的 90%，大約是新興市場經濟體平均水平的兩倍，超過國際清算銀行認為令人擔憂的80%水平。債務拖累有助於解釋中央銀行的謹慎立場，直到週三為止，它一直抵制政府的壓力，擔心降息會進一步推動貸款增長。

泰國家庭債務佔GDP比率位居世界最高之列

來源：國際清算銀行

注意：家庭債務佔GDP的數據截至2023年第四季度

“泰國家庭債務水平過高令人擔憂，因為這可能抑制私人部門消費並影響經濟增長，”Kiatipong Ariyapruchya，世界銀行高級國家經濟學家，在一次採訪中表示。“許多受到疫情嚴重影響的企業和家庭仍然脆弱。這對宏觀經濟和金融穩定有影響。”

家庭債務的飆升部分是由於過去政府的民粹主義政策，包括他和他的姐姐英拉·西那瓦的政策，以及在政變中將他們推翻的軍方支持的政府。

民粹主義政策推高泰國家庭債務

來源：國際清算銀行和泰國銀行

注意：2000-2011年的數據來自BIS，2012年至2024年的數據來自BOT

在他克辛執政的2001年至2006年期間，資金通過對農民的債務暫停和低息貸款流入超過70,000個村莊，推動了家庭消費的繁榮。在2011年大規模洪水之後，英拉為首次購車者提供了一年的税收減免以及其他刺激措施以恢復需求。兩人分別在2006年和2014年被軍方政變推翻。

在軍方支持的統治下，債務持續攀升——儘管速度較慢——尤其是在疫情影響了依賴旅遊的經濟增長之後。政變領導人巴育·查諾查招募了幫助制定他克辛政策的官員，並採取了類似的措施來提升他的受歡迎程度，例如向超過1000萬張福利卡持有者發放現金補助和補貼柴油及液化氣價格，並提供税收優惠以促進消費和國內旅遊。

“政府總是像債務寬限和現金補助一樣給予救助，所以人們沒有能力自助，”納塔武德·波德塔維，新加坡南洋理工大學的經濟學教授説。“這可能導致道德風險和更多的債務產生。非法借貸的便捷獲取也是一個因素。當人們無法償還債務並尋求簡單解決方案時，他們得到的就是更多的債務。”

債務陷阱

被視為執政的泰國人民黨實際首腦的他信，在八月表示應進行重組以覆蓋家庭和企業，因為“泰國及其人民陷入了債務。”雖然這位兩屆前總理不太可能在新政府中擔任任何官方或政治職位，但他信預計將在佩通塔恩政府中發揮相當大的影響力。

他信·西那瓦攝影師：安德烈·馬勒巴/Bloomberg泰國的經濟在過去十年中落後於鄰國，地區內的增長率最低，低於2%。他信的政黨目標是實現5%的年增長，接近他在二十年前執政時的平均水平。

在上個月向國會的政策宣佈中，佩通塔恩建議債務重組將特別針對提供汽車和住房貸款借款人的救助。她當時表示，該倡議還將覆蓋非正式部門，並通過國有金融機構、商業銀行和資產管理公司實施。

泰國銀行之前指出，較高的債務比率是其抵制政府要求降低自2013年以來最高借貸成本的原因之一。中央銀行在10月16日意外地降息。

“這是一個非常嚴重的問題，”泰國銀行行長Sethaput Suthiwartnarueput在6月接受彭博新聞採訪時談到該國的家庭債務負擔。“如果我必須用一個比喻，我會説這就像一種慢性疾病，而不是急性疾病，這意味着它像糖尿病而不是心臟病發作。因此，這是一種可能會持續很長時間並對我們造成重大拖累的情況。”

Sethaput Suthiwartnarueput攝影師：Valeria Mongelli/Bloomberg隨着經濟拖累，社會成本也在上升。去年，該國的自殺率上升至每10萬人中7.9，接近1997-1998年亞洲金融危機期間的創紀錄高點8.59。根據國家自殺監測中心的數據，自殺嘗試平均每天85起，或每2小時7人，經濟問題被列為誘因。

“我們看到有非正式債務問題的人自殺案件呈上升趨勢，”負責該中心的Thoranin Kongsuk説。“高利貸者主要試圖羞辱和威脅他們的客户，有時甚至傷害他們以收回他們的錢。一旦人們感到生活沒有希望，自殺傾向就開始出現。”

每户家庭的債務總額預計將增長8.4%，達到創紀錄的606,378泰銖（18,244美元），根據泰國商會大學的一項調查。估計非正式債務，如欠高利貸的債務，可能佔GDP的10%到20%，這意味着泰國家庭債務的實際數字可能超過GDP的100%。

“泰國的家庭槓桿率在新興市場中是最高的之一，已達到不可持續的水平，導致風險上升，”S&P全球評級的分析師Deepali Seth-Chhabria表示。 “我們預計在未來幾年家庭槓桿率只會逐漸降低。”