CME向耶倫尋求在美國國債主導權爭奪戰中的支持 - 彭博社

芝加哥的CME集團總部。

攝影師：克里斯托弗·迪爾茨/彭博社CME集團公司正在加大對美國國債期貨市場份額的爭奪，竭盡全力阻止霍華德·盧特尼推出在倫敦清算的競爭合約的計劃。

首席執行官特里·達菲曾多次對盧特尼的清算計劃表示擔憂，他表示已將此問題提交給財政部長珍妮特·耶倫。這位66歲的高管還與證券交易委員會主席加里·根斯勒和商品期貨交易委員會主席羅斯廷·貝哈曼進行了交談。

問題的關鍵在於美國是否應該允許國債期貨在國外清算，達菲表示，這在世界其他地方並不存在。盧特尼，長期擔任坎託·菲茨傑拉德公司首席執行官，與總部位於英國的清算所LCH集團合作，在他的FMX交易所清算國債期貨。

CME首席執行官特倫斯·達菲攝影師：克里斯托弗·古德尼/彭博社“我認為他要把這個轉移到倫敦會很困難，”達菲在本週芝加哥CME總部的採訪中説道。“我告訴我所談過的每個人，從財政部長到其他人，‘如果你認為這樣可以，我會接受你的回應，但你至少要向我解釋為什麼這樣可以。’”

與唐納德·特朗普在華爾街最親密的盟友之一盧特尼的爭端最近變得政治化。根據給美國商品期貨交易委員會（CFTC）的信件，伊利諾伊州的民主黨參議員迪克·杜賓警告説，海外清算可能對美國主權債務市場的穩定性帶來風險。

“FMX期貨交易所已獲得CFTC的全面批准，可以上市SOFR和美國國債期貨合約，”FMX母公司BGC集團的一位發言人在一份電子郵件聲明中表示。發言人稱，CME“維持其壟斷的努力建立在一個明顯錯誤的前提上”，並補充説，自2001年以來，LCH已在商品期貨交易委員會註冊。

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27萬億美元的美國國債市場被認為是世界上最安全的投資之一，CME在現金和期貨市場中都是主導參與者。根據期貨行業協會的數據，CME在2023年處理了美國交易所利率期貨交易量的99%以上，同時也面臨來自FMX在SOFR市場的競爭。

盧特尼現在希望挑戰CME的主導地位，已經聯合了包括美國銀行公司、花旗集團和高盛集團在內的主要美國銀行來支持他的計劃。

“他們所説的是LCH是一個合法監管的交易所——這絕對正確，”達菲説。“他們沒有説的是，更大的問題是英格蘭銀行仍然對違約有監督。”

LCH在一份聲明中重申，他們的清算所已直接註冊於CFTC，以清算期貨合約，並將在美國持有所有期貨客户的抵押品。CFTC和英格蘭銀行之間也簽署了一份諒解備忘錄，要求監管機構合作並交換信息，以監督和監管在美國和英國跨境運營的清算組織。

Duffy引用了倫敦鎳市場崩潰的例子，作為美國公司因全球其他地方的交易所行為而受到傷害的最近例子。當2022年初金屬價格在兩天內飆升250%時，該交易所介入關閉市場，並取消了數小時內的最高價格交易。

當時，監管機構公開承認他們對此一無所知，英格蘭銀行金融政策委員會會議的總結顯示，“由於商品衍生品市場的相對不透明，風險評估變得更加困難。”

“當我們看到發生在LME的事情時，那非常令人不安，”Duffy説。“我有很多客户因此受到影響。”

有跡象表明，這個問題開始引起監管機構的關注。在上個月的財政市場會議上，CFTC的Behnam表示，他非常認真地對待參議員Durbin提出的擔憂，並正在與財政部合作制定回應。

“我們正在處理他提出的問題，思考杜賓參議員提出的議題，並確保我們與財政部之間進行徹底的分析，顯然考慮到與財政現金的聯繫，並得出結論和可能的建議，”他在活動中説道。

特朗普關係

達菲表示，他並不擔心盧特尼克與特朗普的密切關係，即使前總統和共和黨提名人贏得11月的選舉。在一次與彭博電視台的 採訪中，盧特尼克表示內閣成員和任命人員應該對特朗普忠誠。

“美國總統最不需要的就是更多的衝突，”達菲説。“你不能在選舉中引入你所謂的親近的人，讓他們擔任有利於他們在商業上競爭的職位。這將是一個聖經般的災難。”

儘管如此，達菲在盧特尼克提交申請在FMX上市美國國債期貨之前就已經開始反擊。

“美國的法律需要優先於其自身的主權債務，”達菲説。“我不會放棄這些問題。我會努力工作。”