泰國意外降息凸顯亞洲各地的擔憂 - 彭博社

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攝影師：瓦萊里亞·蒙傑利/彭博社泰國中央銀行意外地放棄了長期以來對降息的抵制，突顯出對經濟增長的日益擔憂正在超過東南亞地區的通脹風險。

泰國銀行在週三將其一天期回購利率下調了25個基點，這一決定僅有28位經濟學家中的五位預期到。其餘人認為通常保守的中央銀行會維持利率不變。

這一決定是在菲律賓中央銀行將其主要利率下調至6%以應對通脹壓力減弱後幾分鐘做出的。印度尼西亞銀行隨後也將其主要政策利率維持在6%不變，接近五年來的最高水平，因為官員們在考慮金融穩定與貨幣波動的重新出現。這些結果是分析師普遍預期的。

這些公告顯示，整個地區的中央銀行正在應對經濟放緩，導致未來幾個月貨幣政策的分歧。儘管美聯儲上個月大幅下調50個基點為其他地方的官員放寬政策創造了空間，但這並不一定意味着所有人都會跟隨。

“亞洲中央銀行家越來越關注增長風險，”滙豐銀行首席亞洲經濟學家弗雷德里克·諾伊曼表示，提到出口繁榮的減退和對中國刺激措施影響的不確定性。“隨着通脹擔憂的減弱，貨幣官員因此抓住機會降息。”

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泰國的降息尤其令人震驚，因為中央銀行曾多次抵制政府和商業團體放寬政策的呼籲。中央銀行之前表示，目前的利率是“中性”的，並且擔心降低借貸成本可能會加劇家庭債務水平。

泰國中央銀行維持了對今年經濟增長2.7%的預期，儘管他們表示各個行業的增長不均衡。儘管通貨膨脹在該地區大體上已成過去，但消費者縮減支出和家庭財務壓力加大的跡象正在增加。

“這一轉變醖釀已久，”泛興宏觀經濟學有限公司首席新興亞洲經濟學家米格爾·昌科表示，他提到泰國的通貨膨脹低於中央銀行1-3%的目標範圍。他補充説，“經濟增長放緩遠未結束”，因為消費正在減緩。

亞洲開發銀行上個月將東南亞的增長預測從4.6%下調至4.5%，主要是由於對泰國和緬甸的預期減弱。該組織補充説，整體而言，該地區仍然“具有韌性”，消費增加和出口改善。

彭博經濟學的看法……
東南亞的中央銀行正在“獨立於美聯儲行動。他們有各自的擔憂，這就是推動政策的原因。”- 塔瑪拉·亨德森，經濟學家

通貨膨脹在亞太地區以不同程度蔓延——在印度尼西亞等國，這並不是一個大問題。與此同時，菲律賓和泰國的消費放緩。

在疫情後通貨膨脹激增和美聯儲的激進政策反應中，亞洲各國官員面臨着相似的敵人：高物價和保護本國貨幣免受與美國日益擴大的利率差異的需要。

國內問題——在每個國家都是獨特的——現在使得利率決策變得更加棘手。

泰國銀行副行長薩卡波·潘亞努庫爾在宣佈後舉行的新聞發佈會上表示，此次降息並不是寬鬆週期的開始，而是一次重新校準。中央銀行面臨着來自政治家的越來越多的呼籲，要求放寬政策以刺激經濟增長。過去十年，GDP年均增長率低於 2%，落後於其他發展中經濟體。

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這種鬥爭只會隨着政府推動中央銀行提高其通脹目標區間並任命一位批評BOT鷹派立場的人擔任主席而加劇。

菲律賓計劃比許多同行，包括泰國，更加積極地行動，計劃到2025年將基準利率削減約175個基點，正如在彭博社採訪中由菲律賓中央銀行行長埃利·雷莫洛納傳達的。他稱這些舉措為“適度”，並表示中央銀行不會在今天的新聞發佈會上提前於美聯儲採取行動。

隨着通脹降至四年來的最低水平，中央銀行有空間放鬆政策。還有經濟動力——消費減弱，因為17年來最嚴格的政策對家庭造成了壓力。中央銀行預計國內生產總值增長在未來兩年可能低於目標。

在印度尼西亞，通脹也不再是一個大問題，消費者價格上個月以三年來最慢的速度上漲。跡象表明，東南亞最大經濟體正在迅速降温：製造業活動自夏季以來已收縮，工廠關閉導致裁員。

印度尼西亞銀行上個月在美聯儲之前意外降息，預計將與菲律賓一起在今年放鬆政策，儘管可能不會那麼快。在這裏，該國貨幣在最近幾個月的貶值威脅着使中央銀行保持觀望。

印尼銀行行長佩裏·瓦爾吉約今天在新聞發佈會上表示，官員們正在關注政策利率下調的空間。