比特幣礦工在減半六個月後轉向人工智能,表現優於持幣者 - 彭博社
David Pan
香港的加密貨幣ATM。
攝影師:保羅·楊/彭博社在比特幣網絡驗證交易的獎勵 減少 一半的六個月後,加密礦業公司正在選擇兩條不同的道路以保持生存。
包括 MARA Holdings、Riot Platforms 和 CleanSpark 的公共礦工正在保留他們生產的比特幣,期望這一數字資產的價值會上升。與此同時,越來越多的公司正在花費更多資金開發為人工智能應用提供動力的數據中心。
自四月份區塊鏈軟件更新以來,行業的分化加劇。這個被稱為減半的預編程事件每四年將比特幣獎勵減少50%,這是礦工的主要收入來源。該限制旨在維持2100萬個比特幣的硬上限,並防止加密貨幣出現通貨膨脹。
“隨着減半顯著壓縮利潤率,礦工保留已挖掘比特幣以留住投資者的少數策略之一是押注未來價格上漲,同時依賴股權或債務融資,”研究公司TheMinerMag的分析師Wolfie Zhao表示。“通過避免立即以虧損出售比特幣,他們可以保持潛在損失未實現,並在牛市出現時為獲利做好準備。”
儘管大多數公司的股票在今年比特幣超過60%的反彈中表現不佳,未來的挖礦收入受到限制,交易者似乎在投票選擇哪種策略會成功,擁抱人工智能的公司獲得了最大的收益。
MARA和Riot,兩個最大的上市比特幣礦工,都是“持有者”,今年它們的股票分別下跌了20%和36%。Hodl是行業術語,指長期持有加密貨幣。
Core Scientific在1月份從破產中復甦,自宣佈與人工智能新興公司CoreWeave簽署一系列數十億美元合同以來,其股票幾乎翻了四倍。這家礦工將改造其部分數據中心,以託管可以為人工智能應用生成高性能計算能力的圖形處理單元。TeraWulf的股票今年已經翻了一番,正在開發人工智能數據中心空間,儘管它是一隻相對小盤股。
其他將更多資源投入人工智能的比特幣礦工,如Iris Energy和Bit Digital,其股票走勢往往高於一些加倍持有他們挖掘的比特幣的同行。
年初至今股票表現
轉向人工智能的比特幣礦工表現優於持有者
來源:彭博社
目前尚不清楚什麼策略會證明是贏家。儘管人工智能正如火如荼,但該領域的興趣似乎有所降温。還有人質疑一些比特幣礦工是否有足夠的資源和強烈的承諾來參與人工智能競賽,因為這是一項資本密集型的過程。
與此同時,持有比特幣的礦工在經歷了過去幾年的行業崩潰後,已經更好地掌握了加密市場週期的時機。對於一些公司,尤其是像MARA和CleanSpark這樣的規模較大的運營商,比特幣挖礦仍然是有利可圖的,且毛利率為正。
“我們的觀點是,純粹的比特幣挖礦在當前市場中有其存在的價值,能夠從不斷增長的比特幣挖礦能力中創造經濟價值,”麥格理資本美國的高級分析師保羅·戈爾丁表示。他對MARA、Riot、Core Scientific、Iris Energy、CleanSpark和Cipher Mining的評級為“跑贏大盤”。
戈爾丁表示,硬件效率的提升以及比特幣潛在的升值是礦工即使在減半後仍能保持毛利率可行的原因之一。
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隨着比特幣在2022年市場崩潰後再次上漲,礦工們恢復了借貸,併發行更多股票。這一次,像MARA這樣的公司甚至利用收益購買加密貨幣,模仿MicroStrategy從一個鮮為人知的企業軟件製造商轉變為全球最知名的比特幣代理商的買入並持有策略。
“在比特幣價格上漲的環境中,這將是一個極其成功的策略,但如果比特幣價格暴跌,那將是一場災難,”Luxor Technology的首席運營官Ethan Vera説道。“你將繼續看到負利潤,他們通過稀釋股東和購買新機器來掩蓋行業目前有多糟糕以及他們的運營有多糟糕。”