中國交易員押注即使特朗普獲勝，央行也會控制人民幣 - 彭博社
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中國的境內人民幣交易員似乎比境外同行更有信心，認為貨幣的波動將在美國總統選舉期間得到控制。
根據彭博社編制的數據，基於期權的境內人民幣一個月隱含波動率指標的交易價格接近自2022年以來對其境外對應指標的最大折扣。部分原因似乎是當地交易員更有信心中國人民銀行將幫助限制人民幣波動，即使選舉結果由威脅提高對中國商品關税的唐納德·特朗普贏得。
新加坡StoneX Group Inc.的貨幣交易員吳明澤表示：“境內交易員很安心，因為中國人民銀行將是任何波動的後盾。”他還説：“境外人民幣則是另一回事。我想這就是有安全保障和沒有安全保障之間的區別。”
隨着市場減少對美聯儲降息的押注，美元因特朗普勝選的可能性而受到提振，本月境內和境外人民幣均有所貶值。境內人民幣在十月份下跌了1.2%，而境外人民幣則下跌了1.6%。
雖然境內人民幣受到中國人民銀行每日定價的交易區間限制，因此更容易受到當局的控制，但境外貨幣則更容易受到波動的影響，尤其是在看跌情緒加劇的情況下。
中國人民銀行行長潘功勝上個月表示，中國將防止貨幣市場出現單邊預期，並尋求避免匯率的任何過度波動。他還重申人民幣有堅實的基礎保持大致穩定。
“更激烈”
新加坡馬來亞銀行的高級貨幣策略師Fiona Lim表示，如果人民幣繼續貶值，中央銀行可能會干預。
如果美元-人民幣對的上漲加速，“中國人民銀行可能會在其每日匯率中採取逆週期調整因素，而特朗普獲勝的情景可能需要更激烈的措施來穩定人民幣，”她説。逆週期因素是指中國人民銀行在某些時候用來指導其每日貨幣定價的工具。
中國貨幣市場對特朗普可能當選的緊張情緒並非沒有先例。在他之前的任期內，他的政策——尤其是對中國出口的關税——幫助人民幣在2019年8月跌至十年來的最低水平。
根據交易員的説法，有許多市場參與者正在尋求從期權價格的激增中獲利。
人民幣在 三個月 和 一年 期限的期權合約中隱含的波動率低於 一個月 的指標，反映出人們預期在11月5日美國選舉後，貨幣的任何波動可能會很快減弱。
如果特朗普獲勝且人民幣開始下滑，“中國人民銀行可能會毫不猶豫地介入以管理預期，而不是允許人民幣自由下跌或將人民幣貶值作為對美國關税的反制工具，”香港法國農業信貸銀行的經濟學家智曉佳説。
本週主要經濟事件：
- 星期一，10月21日：中國一、五年期貸款市場報價利率，澳大利亞儲備銀行的豪瑟發言，韓國20天出口和進口，台灣出口訂單
- 星期二，10月22日：新西蘭儲備銀行的西爾發言，新西蘭貿易平衡
- 星期三，10月23日：新加坡消費者物價指數，台灣工業生產，韓國消費者信心
- 星期四，10月24日：日本採購經理人指數，澳大利亞儲備銀行年度報告，新西蘭儲備銀行的奧爾發言，馬來西亞消費者物價指數
- 星期五，10月25日：韓國第三季度國內生產總值，東京消費者物價指數，新西蘭消費者信心，新加坡工業生產