美聯儲的施密德支持減緩利率降低的步伐 - 彭博社
Catarina Saraiva
傑弗裏·施密德，堪薩斯城聯邦儲備銀行行長兼首席執行官。攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗裏·施密德表示，考慮到美國中央銀行最終應將利率降到多低的不確定性，他支持以較慢的速度降低利率。
施密德在八月份以來的首次公開 講話中表示，他希望實現一個“更正常化”的政策週期，在這個週期中，美聯儲進行“適度”的調整，以維持經濟增長、穩定價格和充分就業。他表示，較慢的降息速度也將使美聯儲找到所謂的中性水平——在這個水平上，政策既不會對經濟施加壓力，也不會刺激經濟。
“在沒有重大沖擊的情況下，我對我們能夠實現這樣的週期持樂觀態度，但我相信這需要謹慎和漸進的政策方法，”施密德在為密蘇里州堪薩斯城的一次活動準備的講話中説道。
政策制定者在上個月的會議上將利率下調了比平常更大的一半個百分點，這是自疫情開始以來首次降息，因為勞動力市場出現疲軟跡象，通脹接近美聯儲的2%目標。
“雖然我支持降低政策的限制性，但我更傾向於避免過大的舉措，特別是考慮到政策最終目標的不確定性，以及我希望避免對金融市場波動的貢獻，”施密德説道。
自九月份會議以來的經濟數據表明，過去三個月的招聘情況比最初預期的要強，市場參與者現在預計美聯儲在11月6日至7日的會議上將進行較小的四分之一點的降息。
施密德談到勞動力市場時表示：“我的看法是，我們看到的是一種正常化，而不是條件的顯著惡化。”他補充説，僱主們不再感到需要像疫情後那樣囤積員工，招聘也不再那麼積極。
他説：“所有這些至少會暫時放鬆勞動力市場，因為僱主們正在進行這些調整。”
堪薩斯城聯儲主席表示，他預計利率將“遠高於”疫情前十年所見的水平。這種變化可能是由更高的生產率增長和投資，以及政府債務的增加所驅動。他補充説，疫情前的結構性因素，包括人口老齡化，並沒有消失。
施密德表示：“雖然很難知道這些因素中哪個會佔主導地位——生產率、債務還是人口統計——我們必須對利率高於疫情前的觀察結果持開放態度。”
資產負債表
施密德表示，由於快速降低利率導致的金融市場波動也可能使美聯儲縮減資產負債表的努力變得複雜。施密德表示，美聯儲資產負債表的龐大規模正在扭曲信貸分配，減少了短期和長期利率之間的傳統差距。
“傳統銀行業的長期健康狀況，在我的聯邦儲備區內得到了很好的體現，需要收益率曲線呈正斜率，”他説。“一個集中在短期證券上的較小資產負債表將減少我們對收益率曲線斜率的影響。”
週一早些時候，另外兩位聯邦儲備官員表示，他們也不會支持再次大幅降息，而是更傾向於在中央銀行繼續降息時採取較小的調整。
達拉斯聯邦儲備銀行行長洛裏·洛根表示，官員們應該在經濟不確定性較高的情況下謹慎行事。
“如果經濟如我目前所預期的發展，逐步降低政策利率至更正常或中性的水平的策略可以幫助管理風險並實現我們的目標，”洛根説。
明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里表示，他也傾向於在未來幾個季度以較慢的速度降息。
“現在我預測在接下來的幾個季度會有一些較温和的降息，以達到接近中性的水平，但這將取決於數據，”卡什卡里説。