納戈爾拒絕了美聯儲的“點陣圖”系統用於歐洲央行的利率預測 - 彭博社

Alexander Weber

2024-10-22

歐洲中央銀行希望在其貨幣政策戰略審查中找到改善溝通的方法。然而，點陣圖的美國聯邦儲備銀行利率展望並不是合適的方法，德國聯邦銀行行長喬阿希姆·納格爾表示。

美聯儲定期發佈其決策者的利率預測，這些預測以匿名的點圖形式，即點陣圖展示。納格爾表示，這一程序可能會危及中央銀行的獨立性，並邀請觀察者識別出點背後的個別央行官員，從而對委員會成員施加壓力。他也不相信這樣的工具會幫助歐洲中央銀行改善溝通。

“考慮到現有的證據，我看不到引入點陣圖用於歐元體系的強制理由，”納格爾在哈佛大學的演講中説道。“另一方面，我堅信我們可以並且應該改善我們在宏觀經濟預測中考慮不確定性的方式。”

喬阿希姆·納格爾攝影：亞歷克斯·克勞斯/彭博社在歐洲中央銀行未能準確預測疫情期間通貨膨脹上升後，貨幣政策制定者之間關於如何溝通中央銀行季度預測的討論仍在持續。

歐洲央行董事會成員伊莎貝爾·施納貝爾在四月表示，點陣圖可能會有幫助，但她承認它們也有自己的缺陷。其他貨幣政策制定者對此類舉措也表示懷疑。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德預計將在2025年下半年完成戰略審查。她在七月表示，基於美聯儲模式的利率預測並不在討論之中。

納格爾建議集中於“更有效的替代方案”。他説：“一種可能性是改善我們現有不確定性指標的溝通。”他説：“另一種可能性是開發新的指標，如情景和敏感性分析以及改進的扇形圖。我們必須仔細權衡每種方法的優缺點。”