澳大利亞頂級對沖基金Regal尋求借鑑黑石模式實現增長 - 彭博社

菲利普·金來源：Regal基金管理有限公司澳大利亞最大的對沖基金公司也是表現最好的公司之一。現在它正在尋求利用這些收益來建立一個以世界一些私人投資巨頭為模型的投資巨頭。

Regal Partners Ltd.的子公司，由聯合創始人兼首席投資官菲爾·金領導，管理着澳大利亞六隻表現最佳基金中的四隻。根據數據提供商Preqin的數據顯示，其中包括兩隻小型基金，在今年前八個月的回報率超過37%，這遠遠超過了澳大利亞基準指數在此期間的6.6%的漲幅。

與此同時，Regal最古老的基金自2004年以來的年化回報率超過23%，使其在全球對沖基金中處於上層。

母公司管理着170億澳元（114億美元）的資產，現在正尋求利用這些回報——以及隨之而來的資金流入。它希望收購競爭對手，並從私募股權到信貸建立新的投資平台，重塑其業務，效仿黑石集團。

在其最新的變革舉措中，該公司正在進行高級談判以收購競爭對手Platinum資產管理有限公司。知情人士表示，雙方旨在在接下來的三週內完成談判，要求匿名，因為該問題是機密的。Regal和Platinum的代表拒絕對潛在的時間表發表評論。

“我們正在成功地將業務多元化，不再僅僅依賴一位搖滾明星首席信息官，”首席執行官布倫丹·奧康納在一次採訪中提到金時表示。“我們希望效仿黑石和阿波羅等公司的成功。”

對於一家市值不到10億美元的公司來説，這是一項艱鉅的任務。然而，在短短兩年內資產管理規模增長了三倍後，Regal表示它已準備好迎接更多挑戰，目標是更大的競爭對手並進軍新業務。

自從金和他的兄弟安德魯近二十年前創辦公司以來，卓越的回報推動了Regal的增長。這是一個關於飛輪效應的研究，這種效應標誌着基金管理行業，在這裏，投資回報可以放大資金流入。對於金來説，他的 職業生涯始於KPMG的會計師和麥格理銀行的股票分析師，這意味着他對一家公司最大的押注可能是他自己。

截至8月31日表現最佳的澳大利亞對沖基金
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Regal的九個核心多空股票基金現在管理着近76億澳元。自2009年成立以來，其澳大利亞多空股票基金的年化回報率為14%。最古老且風險較高的絕對回報基金，自2004年以來的平均回報率超過23%，其宣稱的“激進投資策略”使其脱穎而出。

King的投資涉及澳大利亞一些最大的繁榮行業，包括先買後付提供商如Zip Co.和鋰市場的整合，同時做空那些面臨主題威脅的企業，如旅行社Flight Centre Travel Group Ltd.和該國最大的零售商。

“我們清楚地證明了，從風險和回報的角度來看，多空股票投資比僅做多投資更好，”King説。“這一直是我們業務的基石，但它也創造了發展新策略的機會。”

這些長期收益幫助吸引了來自投資者的新資金。管理的資金從2017年的11億澳元激增至超過170億澳元。今年前九個月，該公司僅吸引了12億澳元的淨流入，其中9.37億澳元流向其多空策略。

“Regal有一個有吸引力的策略，因為它有強勁的表現和強勁的業績費用，”Bell Potter Securities Ltd.的Marcus Barnard説，他是覆蓋該公司的頂級分析師，所有分析師均給予買入評級。“它一直在產生流入——這很不尋常——這反映了其某些產品的吸引力。”

這些鉅額回報的到來正值行業面臨挑戰的時刻，使得Regal能夠吸收那些它突然超越的前競爭對手和同行。

在2022年，它收購了對沖基金VGI Partners，為Regal提供了通過反向收購成為上市公司的企業殼。經過緩慢的開局，投資者在過去12個月中獲得了回報，Regal的股票翻了一番，遠超基準指數近20%的漲幅。這使得Kings成為了百萬富翁，Phil和Andrew持有的股份現在價值約為3.3億澳元。

上市後，Regal與私募股權公司EQT AB一起，開始了對更大競爭對手Perpetual Ltd.的非自願收購。17億澳元的報價被拒絕了兩次。然後上個月，Regal提出了一項超過5億澳元的報價，收購Platinum。在拒絕了該報價後，Platinum為潛在的加價報價打開了大門。這次收購將使Regal的管理資金超過300億澳元。

與此同時，Regal在私募市場的擴張也在同步進行。Regal在2019年收購了農場和水資產管理公司Kilter Rural，隨後在2021年獲得了能源和碳基金管理公司Attunga Capital的控股權。今年，Regal還進入了金融市場中最熱門的領域，收購了私募債務公司Merricks Capital。Regal還在開曼羣島推出了一隻引導基金，目標約為10億美元的新投資工具。

布倫丹·奧康納來源：瑞戈爾合夥公司。“在接下來的五到十年裏，將會有機會進行許多其他替代投資策略，比如私募股權、基礎設施投資以及其他可能的事情，”金在一次採訪中説道。

在奧康納看來，“在國內沒有任何企業最終擁有這個地位，這為我們創造了機會。”

當然，相對於其模仿的美國巨頭，瑞戈爾仍然是一個小魚。黑石管理着 1萬億美元的資產，市值為2050億美元。

此外，瑞戈爾的增長並非沒有波折。就在上週，韓國監管機構 起訴該公司及一名前員工，指控其違反了賣空規則，此前韓國金融服務委員會進行了市場範圍的審查。瑞戈爾否認了這些指控。在2021年，瑞戈爾被澳大利亞市場監管機構清除，該機構 禁止了一名交易員在該公司 操縱市場。

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對於King來説，快速擴張與他對公眾關注的厭惡之間存在矛盾，這種厭惡與他的財富成正比。他展現出謙遜的形象，作為海鷹橄欖球隊的粉絲和一個熱愛但技術不佳的衝浪者。他經常乘坐公共渡輪上班，避免穿西裝，喜歡敞開領口和捲起袖子。他希望自己在街上唯一被人熟知的就是對燕麥奶小咖啡的喜愛。

儘管如此，King對公司的影響依然顯著，儘管他並不在上市母公司的董事會或管理職位上。儘管公司旨在多元化，但正是King的標誌性股票管理使Regal脱穎而出。

“我對投資澳大利亞股市的興奮程度比以往任何時候都要高，”King説。“被動投資的巨大泡沫為選股者創造了巨大的機會。”