奢侈房地產是歐洲受創房地產市場中的一抹亮色 - 彭博社

巴黎的聖奧諾雷街。

攝影師：Cyril Marcilhacy/Bloomberg奢侈品在歐洲房地產市場表現優異。

無論是高端酒店還是主要購物街，全球富裕人羣的快速增長以及嬰兒潮一代向其子女的大規模財富轉移，幫助緩解了因利率上升而引發的房地產調整帶來的衝擊，這些都是根據週三發佈的經紀公司CBRE Group Inc.的研究得出的結論。

奢侈房地產的相對強勁表現，儘管高端時尚、珠寶和酒類品牌因中國旅行和消費放緩以及貿易壁壘增加而受到嚴重打擊。這影響了像LVMH這樣的公司，該公司報告了自2020年以來最糟糕的季度業績。

“我們的研究告訴我們，奢侈品表現優異，包括在房地產層面，並將繼續如此，”CBRE歐洲思想領導力負責人Tasos Vezyridis説。“我們在2024年經歷的放緩看起來是短期的，並集中在歐洲以外的某些市場。因此，我們預計倫敦、巴黎、米蘭和阿姆斯特丹將引領趨勢，並影響全球富裕消費者的願望。”

利率上升的到來促使機構投資者大幅撤出商業房地產，因為他們等待估值調整以反映更高的資本成本。但高淨值投資者和越來越多的風險投資公司則抓住了他們所認為的在歷史低價收購歐洲主要郵政編碼區域的千載難逢的機會，或者抓住即將大幅增長的租金的機會。

米蘭的蒙特納波利昂街。攝影師：弗朗西斯卡·沃爾皮/彭博社黑石集團，全球最大的私人股本房地產投資者，已在倫敦和巴黎收購了奢侈品商店，這標誌着在多年縮減零售物業投資後的一次顯著轉變。根據一次收益電話會議，其在米蘭的一處奢侈零售物業的€13億（$14億）出售是其今年早些時候最大和最盈利的處置之一。

“奢侈品零售商尋求在其旗艦店中確保優越位置，因此該行業的需求仍然強勁，”黑石歐洲房地產負責人詹姆斯·塞帕拉説。“這些資產本質上是有限的，我們相信這將支持長期的估值。”

奢侈品零售租金上漲

倫敦奢華的新邦德街的租金增長速度遠快於面向大眾市場消費者的租金

來源：CBRE集團公司

注：CBRE優質零售租金指數，2010=100

奢侈品牌專注於在最佳購物街上獲取最受歡迎的空間，進一步加快了租金的上漲速度，CBRE的數據表明。倫敦的新邦德街的租金幾乎是2010年的三倍，而主要競爭對手牛津街的租金幾乎沒有增長，代理商的數據表明。在巴黎也是同樣的情況，高檔的聖奧諾雷街的租金大幅超過了奧斯曼大道。

巴黎優質街道表現優異

奢侈街道的租金在疫情後表現更好

來源：CBRE集團公司

備註：CBRE優質零售租金指數，100=2010

主要酒店集團為了留住最有價值的客户，推動了頂級品牌的併購潮，利用從資產輕型模式中釋放出的資本，這種模式使他們運營而非擁有大多數物業。到2023年，倫敦奢侈酒店的平均每日房價在四年內增長了42%，超過了更廣泛市場的27%。在同一時期，巴黎和米蘭的奢侈房間價格分別上漲了42%和60%，超出了各自更廣泛酒店市場的37%的增長。

“奢侈品是一個長期以來被低估的細分市場，”CBRE歐洲酒店負責人肯尼斯·哈頓説。“主要品牌集團從酒店和更廣泛行業的專家那裏學到了奢侈品需要不同的處理方式，並且已經培養了專門的部門來服務於這一市場。”