加拿大央行將政策利率下調至3.75%：經濟學家和投資者的看法 - 彭博社

加拿大銀行大樓在渥太華。

攝影師：大衞·川井/彭博社加拿大銀行在週三將其隔夜利率下調至3.75%，這是自2022年12月以來的最低水平。以下是經濟學家和投資者對此的看法。

大衞·羅森伯格，羅森伯格研究公司總裁

雖然加拿大銀行暗示市場不應期待持續的大幅降息，未來的決策將根據會議而定，而不是遵循某種預設路徑，但現實是，加拿大銀行的預測中仍然存在2025年及2026年以後的“過剩供應”。當我們對這種情況進行建模時，這意味着本輪週期的失業率峯值將達到8%（從今天的6.5%和2022年7月的4.8%低點）。而通貨膨脹率將為0%（從目前的1.6%和距離8.1%的週期峯值相距甚遠）。

未來降息的路徑可能存在爭議。但目的地並不如此。即使在今天的50個基點的調整後，政策利率仍然比加拿大銀行自身中性估計的中點高出100個基點。政策利率高於中性利率對於一個處於持續過剩供應狀態的經濟來説是完全不相符的。

菲爾·梅斯曼，皮克頓·馬霍尼資產管理公司的投資組合經理

加拿大銀行看到低通貨膨脹並希望實現更強勁的增長，他們正在提前佈局。市場允許銀行降息50個基點，而經濟足夠疲軟以支持這一降息。

雖然數據依賴性強，但如果通脹和增長符合或低於（與BOC預測相比），12月仍有可能再降50個基點。除非數據表現強勁，否則沒有理由降至25個基點。

太平洋投資管理公司的經濟學家蒂芙尼·懷爾丁

利率可能需要降到BOC估計的中性利率範圍2.25%到3.25%以下，以避免顯著低於其通脹目標並進一步削弱經濟。在短期內，我們預計BOC將繼續依賴數據，並認為如果未來幾週數據仍然疲軟，12月將有可能再降50個基點。

蒙特利爾銀行首席經濟學家道格·波特

今天的大幅降息主要是對過去幾個月頭條通脹大幅下降的回應。然而，基礎預測和銀行的温和語氣表明，未來的默認舉措將是25個基點的步伐，除非增長和/或通脹再次意外下滑。我們當然不能排除這種可能性，我們對GDP和CPI的預測都略低於銀行的，因此在某個時刻再降50個基點仍然存在風險。

CIBC首席經濟學家艾弗裏·申菲爾德

大幅降息是顯而易見的，加拿大銀行傳達的簡單信息是，如果事件按預期發展，未來還有更多降息。

雖然銀行預計未來兩年會有更好的時光，增長平均為2.2%，但這並不意味着排除進一步的利率減輕，因為較寬鬆的貨幣條件被視為改善的驅動因素。今天的公告中沒有任何內容應該引起市場的關注，50個基點的舉措幾乎在事前完全定價。

Etienne Bordeleau-Labrecque，Ninepoint Partners的投資組合經理

“我認為他們還有一些追趕的工作，”Bordeleau-Labrecque在BNN Bloomberg電視台上説道。“利率仍然是限制性的；他們中性範圍的上限是3.25%，所以我們距離那裏還有50個基點。利率仍在拖累經濟，利率的降低或上升需要時間才能在實際經濟中產生影響。因此，今天採取的行動不一定會對今天的經濟產生影響；這可能需要六個月、12個月或18個月。”

Warren Lovely，國家銀行金融的首席利率策略師

“老實説，有很多不確定性：我們仍然需要應對地緣政治的不確定性，還有選舉，”他在BNN Bloomberg電視台上説道。“我們可能會在這個國家有財政政策的公告，這可能會對加拿大經濟的走向產生影響。因此，讓我們不要不必要地束縛自己的手腳——讓我們真正保持在能夠對地面條件做出反應的能力之內。”

“目前的地面條件並不支持3.75%的隔夜政策利率。它應該更低——它會更低。未來降息的步伐和幅度，仍然有待觀察。”

Stuart Paul，彭博經濟學

週三的大幅降息顯示，加拿大銀行迫切希望將政策恢復到更中性的立場。隨着整體通脹低於2%，首選核心指標低於2.5%，而擴散效應減弱，政策制定者正將注意力轉向勞動力市場和生活水平。考慮到中央銀行對9月份強勁就業增長的低估，我們認為12月份再次降息50個基點的可能性略微偏向於支持。