增長不應是印度初創企業的唯一目標 - 彭博社

Ola希望結束內燃機時代。

攝影師：Manjunath Kiran/法新社/蓋蒂圖片社

印度人理所當然地為他們國家的初創企業感到自豪。根據政府的數據，自2015年以來，資金已湧入該行業——增加了15倍——這些年輕公司所做的一些工作，特別是在太空等領域，確實處於前沿。

理論上，這幾乎應該保證成功。在印度，一個好的想法加上正確的資金，有機會迅速擴展，得益於一個擁有十億潛在消費者的次大陸市場。

然而，越來越多的跡象表明，規模似乎也是該行業的阿基里斯之踵。一些最知名的初創企業正在努力建立他們所需的治理結構，以應對快速增長。

彭博社觀點要在電動車競爭中戰勝歐洲，中國需要失敗小心關於股票的推特美國（與以色列）對抗世界？這絕不能發生世界銀行不知怎麼地失蹤了至少240億美元在過去的兩週裏，印度兩位最知名的創始人成為了不光彩頭條的主角。Byju Raveendran，一位創辦了有爭議的教育科技公司Byju’s的數學老師，告訴一羣記者，他的公司——曾經估值超過200億美元——現在“價值為零”。

多年來，人們一直抱怨該公司採用 營銷方法，這些方法過於激進，有時具有誤導性，以推動增長。去年，幾位主要投資者離開了該公司。印度公司事務部隨後 啓動了對該公司的調查。本週，印度最高法院宣佈無效一項只償還一個債權人的協議，導致該公司更接近破產。

Byju的問題並不獨特。位於班加羅爾的Ola Electric Mobility Ltd. 在印度重工業部的要求下正在 接受審計 — 在這種情況下，因其在營銷S1電動滑板車時未能兑現服務保證。

客户們已經抱怨幾個月服務不足；該公司39歲的創始人Bhavish Aggarwal 通過與一位印度喜劇演員在這一問題上進行公開爭吵使情況變得更糟。 Ola去年上市以來，其股價 下跌了45%，自八月以來。

與此同時，今年早些時候，印度儲備銀行告訴支付公司Paytm因在快速擴張期間違反透明度規定而凍結其銀行業務。其股價下跌近50%，儘管自那時以來有所回升，非銀行業務方面現在已被允許增加新客户。

所有這些公司都將自己宣傳為幾乎是穩賺不賠的投資，考慮到印度的規模。Byju’s表示，它將徹底改變這個數千萬學生在貧困學校中掙扎的國家的教育。Ola提供了一個未來，絕大多數尚未擁有自己交通工具的公民都將轉向電動出行，並“結束內燃機時代”。

而在2016年，當總理納倫德拉·莫迪在一夜之間撤回印度大部分現金時，Paytm曾著名地承諾將取代ATM。

但確保幾億客户、訂閲者或乘客並不是公司在成長時需要做的唯一事情。支持大型企業所需的行政和管理骨幹在印度似乎更難建立，以確保高質量的公司治理。

這並不是一個可預測的結果。印度的大多數上市公司都是透明運營的。儘管該國長期以來存在內部控制問題，但情況正在改善。這些公司在國際比較中一直表現良好，例如，少數股東權利的保護情況。

那麼，為什麼新的十億美元公司在治理方面沒有類似的突出表現呢？沒有簡單的答案。例如，創始人持有股份的時間過長在各地都是一個問題。

也許在印度可能實現的快速和大規模擴張部分是罪魁禍首。在你根本上改革流程之前，建立一個龐大的用户基礎實在是太誘人了。

這些公司的融資方式也可能是一個問題。全球投資者對印度的初創企業和其可能性感到着迷。但我不確定自2015年以來資金增加了15倍是否伴隨着對這些公司運營的日常關注的相應增加。

畢竟，從硅谷飛往班加羅爾需要18小時。加利福尼亞的風險投資家真的會像支持鄰近公司的那樣支持或監督印度的公司嗎？

這應該是一個可以解決的問題。2013年引入的新法規大大改善了公司治理，推動公司在董事會中納入獨立董事，並保護舉報人。一些擁有活躍董事會的初創公司 — 例如 Paytm競爭對手BharatPe — 成功擺脱了治理問題。

與新興公司相比，傳統的印度公司可能顯得沉悶且缺乏吸引力。但這些勇敢的初創公司可能從它們無聊的老兄弟那裏學到一些東西。

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