歐洲央行政策制定者對未來的看法出現分歧：概述 - 彭博社

歐洲中央銀行官員對貨幣政策的看法開始出現分歧，因為該機構的2%通脹目標已近在咫尺。

雖然一些較為温和的官員公開討論需要大幅降息，但他們的鷹派同事則呼籲保持謹慎。他們也強調，借貸成本不應限制經濟的時間超過必要，但堅持認為對抗加劇的價格壓力尚未勝利。

上週，歐洲央行今年第三次降息，將關鍵存款利率降至3.25%。經濟學家和交易員預計未來幾個月還會有更多降息。

來源：彭博經濟學以下是本週政策制定者在華盛頓國際貨幣基金組織年會上發表的採訪和評論的亮點列表：

克里斯蒂娜·拉加德**，行長：**

“我認為對我來説，前進的方向是明確的。我們自6月以來所做的，我認為是明智的做法，並且應該繼續保持這種謹慎的態度。

“你會聽到整週都有些人在説，哦，應該是50，應該是25。不。前進的方向明確，步伐應根據回顧和前瞻的因素，使用三個標準並運用判斷來決定。”

觀看：克里斯蒂娜·拉加德表示，歐洲央行的降息步伐“待定”。

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菲利普·萊恩**，首席經濟學家：**

有“高度信心認為，去通脹過程正在順利進行，但與此同時，我們預計失業率將保持低位，消費將增長，投資將復甦。”

儘管一些近期數據對增長預測提出了質疑，但這個20國地區的經濟並沒有顯示出“劇烈疲軟”的跡象。

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約阿希姆·納格爾**，來自德國的管理委員會成員：**

“關於25或許其他什麼的討論，我想最終這並沒有幫助。我們生活在一個非常不確定的環境中，因此我們必須等待新的數據，然後再做決定。”

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弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加爾豪**，來自法國的管理委員會成員：**

“我們今天並沒有落後於形勢，但靈活性應該防止我們在未來冒這樣的風險。相較於過快行動，過晚減少我們的限制性立場的風險確實可能變得更為顯著。

“如果我們明年持續保持2%的通脹率，並且歐洲的增長前景仍然疲軟，那麼我們的貨幣政策沒有理由保持限制性，利率也不應高於中性利率。當戰勝通脹的勝利在望時，貨幣政策不應對活動和就業施加過度或長期的限制，從而影響我們的同胞。”

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法比奧·帕內塔**，來自意大利的管理委員會成員：**

“目前存在低通脹和疲弱增長的組合，顯然這有利於進一步放鬆我們的貨幣政策。”

考慮到歐洲央行可能會“比2025年底的預期早得多”達到2%的通脹目標，因此利率的方向是“明確的”，並且降低借貸成本至中性水平以下的必要性不能被排除。

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何塞·路易斯·埃斯克裏瓦**，來自西班牙的管理委員會成員：**

通脹前景的上行和下行威脅大致相當。“服務性通脹正在下降，但仍然存在一定程度的粘性。”

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克拉斯·諾特**，來自荷蘭的管理委員會成員：**

“我不能排除任何可能性，但在我們需要擔心結構性低於預期的風險之前，我認為我們需要看到相當大的前景惡化。當然，這可能會影響我們將利率恢復到中性水平的速度。在那種情況下，這可能會加快這一速度。”

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羅伯特·霍爾茨曼**，來自奧地利的管理委員會成員：**

“我認為在十二月加息四分之一點是可能的。更大幅度的半點降息雖然不太可能，但也不是不可能。不過我們也可能得出結論，十月的預防性降息可能已經足夠在十二月休息一下。

“我仍然擔心通貨膨脹可能會比預期的更強。當然，也存在下行風險——儘管我認為這些風險不足以得出它們占主導地位的結論。我相信在管理委員會中，風險傾向於下行的觀點仍然是少數。”

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奧利·雷恩**，來自芬蘭的管理委員會成員：**

“歐元區的去通貨膨脹進展良好。過去幾個月，增長前景明顯減弱，這也可能增加去通貨膨脹壓力。我們必須注意——可能也要擔心——通貨膨脹低於預期的可能性。

“目前我對此還不是特別擔心，因為服務業通貨膨脹和工資通貨膨脹明顯超過我們的2%目標。低於預期的危險尚未得到驗證。”

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彼得·卡齊米爾**，來自斯洛伐克的管理委員會成員：**

“我們在十月降息的決定使得十二月的會議充滿了可能性。所有選項仍然在桌面上。

“我越來越有信心，通貨緊縮的路徑是穩固的。但我內心的懷疑者仍然需要看到更多可持續迴歸目標的證據。”

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馬里奧·森特諾**，來自葡萄牙的管理委員會成員：**

“我們不需要僅限於以四分之一點的步伐進行調整。對於一個經歷了10年平均通脹率為0.9%的經濟，對於一個沒有投資的經濟，對於一個受到顯示出一些疲軟跡象的勞動力市場支持的經濟，我們需要考慮以更大步伐調整的可能性。

“我們不斷推遲復甦，而下行風險正在顯現。這可能是落後於形勢的一個很好的定義。”

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蓋迪米納斯·西姆庫斯**，來自立陶宛的管理委員會成員：**

“方向是明確的——減少限制性的貨幣政策。我還不能確定12月的決定會是什麼。但方向是明確的——向下。”

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基里斯託多斯·帕薩利德斯**，來自塞浦路斯的管理委員會成員：**

“如果通脹沒有意外上行的驚喜，那麼我們可以並且應該繼續降低我們的利率。12月是一個重要的月份，因為會有更多的數據可用，包括新的預測。因此，我們將處於更好的位置來評估我們的立場。

“增長的風險顯然是向下的。但通脹路徑是否也朝同一方向傾斜則不那麼明確，這也因為潛在的供應衝擊、油價和貿易戰。通脹的風險或多或少是平衡的，我們不應忽視上行風險。”

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