對特朗普的恐懼使新興市場股票走向自一月份以來最糟糕的月份 - 彭博社

中國深圳的騰訊總部大樓。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg由於對美國總統選舉的緊張情緒和對中國刺激措施的失望，新興市場股票正面臨自上個月美聯儲降息以來最長的下跌週期，投資者紛紛遠離風險資產。

MSCI新興市場指數連續第四天下跌，本月的跌幅已達到自一月以來的最高水平。四隻股票——三星電子、阿里巴巴集團、騰訊控股和美團——佔據了超過一半的損失。香港上市的中國股票在新興市場基準中表現最差，而大陸股票則停止了四天的反彈。

距離美國選舉還有兩週，投資者急於將唐納德·特朗普共和黨候選人獲勝的可能性納入定價，他承諾將提高進口關税。政治緊張情緒加劇了已經因中國反覆刺激措施未能可持續提振市場、中東戰爭以及強美元和美國收益率上升引發的波動而受到影響的情緒。

瑞銀集團首席投資官Michael Bolliger和分析師Tilmann Kolb在一份報告中寫道：“當前中東衝突帶來的風險、中國下一步刺激措施的不確定性以及美國總統選舉後貿易潛在障礙仍然是新興市場的關注領域”，儘管增長背景是温和的。“我們在廣泛的新興市場資產類別中保持中性立場，但看到有吸引力的自下而上的機會。”

在一位投資者所稱的“快速獲利了結”中，中國股票錄得一週內最大跌幅，因為交易者對缺乏更強刺激措施以恢復全球第二大經濟體的消費需求表示失望。儘管投資者期待全國人民代表大會常務委員會會議——預計在十月底之前召開——以獲取財政支出的線索，但對這些措施的希望正在 減弱。

週四，除中國外的新興市場表現稍好，該組的股票基準指數正朝着七天內第六次下跌的方向發展，交易價格處於六週低點。對特朗普勝利的擔憂主導了市場情緒，因為正是他在2018年對中國發動的貿易戰導致了新興市場相對於美國股票的表現不佳，這種情況至今仍在繼續。特朗普曾多次提出對中國進口徵收60%的關税，以及對其他國家的進口徵收高達20%的關税。

觀看：安德魯·斯旺，曼集團亞太（日本除外）股票負責人，更傾向於中國股票而非印度股票。

貨幣市場的情緒明顯好轉，美元走弱促進了當地匯率的恢復。人民幣在月末美元需求下降的情況下保持穩定，而以色列謝克爾和南非蘭特則錄得最大漲幅。儘管週四有所上漲，MSCI新興市場貨幣指數仍在朝着自2023年2月以來最大月度跌幅的方向發展。

謝克爾交易員仍感到不安，因為戰爭持續進行且沒有立即停火的跡象。美國國務卿安東尼·布林肯與沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼進行了會談，討論達成停火的努力，並建議以色列不要採取加劇與伊朗或其盟友武裝團體敵對行為的行動。

匈牙利正在上演一場政治戲劇，首相維克托·歐爾班面臨來自反對派的壓力，因為他的支持率下降。一項民意調查顯示，他的對手彼得·馬吉爾的新興政黨首次領先。匈牙利的10年期國債收益率交易在三個月來的高點附近。

莫桑比克的國際債券到期 2031年9月 在選民等待10月9日選舉結果時，跌幅超過一美分。投資者對政治不穩定感到擔憂，因為一位反對派領導人威脅要進行“革命”以改變政府。