南非預算：投資者關注團結政府的改革 - 彭博社

以諾·戈東瓦納

攝影師：德維恩·西尼爾/彭博社新的南非聯合政府控制債務和加快改革以振興疲軟經濟的決心將在週三公佈其首個預算時接受考驗。

財政部長以諾·戈東瓦納的中期政策聲明將為在5月選舉中未能產生明確贏家後，非洲國民大會、親商的民主聯盟和八個較小對手之間形成的聯盟的優先事項提供早期的瞥見。

新政府承諾優先發展經濟，推動了蘭特上漲4%，幫助本幣債券在新興市場指數中超越所有同行，並在過去四個月裏推動約翰內斯堡證券交易所屢創新高。

投資者現在希望看到政府採取實際行動，例如解決物流瓶頸和增強地方政府能力，然後再考慮向該國投入大量資本，安克資本有限公司的固定收益投資分析師凱西·斯普雷克表示。

“我們已經有了這種情緒；它已經在市場中反映出來，我們達到了一個我們從未想過會在我們的政治空間中達到的點，”她説。“我們需要看到切實的改革。我們需要在一段時間內看到這一點，而不僅僅是曇花一現。”

過去十年，國內生產總值平均不足1%，不足以跟上人口增長，中央銀行表示，復甦需要在經歷多年下降後，通過持續增加實際淨投資來支撐。

國家財政部預計將其明年的增長預測修訂為1.8%，2026年為2%，相比於其2月份的估計為1.6%和1.8%，彭博社對15位經濟學家的中位數估計顯示。

該國在經歷了多年的輪流停電後，過去七個月一直保持不間斷的電力供應，這是改善前景的主要原因。還引入了養老金改革，允許個人提前使用部分退休儲蓄，這與降低的利率一起應能促進消費。

南非經濟預計因改革而轉機

經濟學家預計財政部將上調其GDP增長預測

來源：南非統計局，國家財政部，彭博社調查

“假設未來的增長會因為電力狀況而看起來更健康，當然不是不合理的，”標準 Chartered 銀行非洲和中東首席經濟學家拉齊亞·汗説。她表示，這以及消費的提升，將為部長提供所需的“靈活空間”。

政府還希望通過現代化和擴展能源、鐵路、港口和供水網絡來增強產出，西里爾·拉馬福薩總統誓言將該國變成一個建設工地。

戈東瓦納將闡明這一雄心的融資方式，因為如果他要履行削減債務和預算赤字的承諾，他將幾乎沒有迴旋餘地。政府表示將推出一項信用擔保機制，以促進私營部門的參與，預算中預計將透露更多細節。

“最終，基礎設施支出的底線是，很多資金必須來自私營部門，”Momentum Investments的經濟學家Sanisha Packirisamy説。“在財政中實際上沒有太多空間”來建設這些巨大的基礎設施項目，她説。

預計債務與GDP的比率將在2025-26年達到峯值，合併預算赤字可能在截至2025年3月的年度達到GDP的4.5%——與財政部的目標一致，經濟學家的調查顯示。

南非預計將滿足預算缺口目標

經濟學家預計赤字在後幾年將以較慢的速度縮小

來源：國家財政部，彭博社調查

注意：圖表顯示截至3月31日的財政年度數據

戈東瓦納動用了1000億蘭特（56億美元）來自國家的應急儲備，以償還借款，幫助控制債務和新貸款。

如果沒有這次提取，今年的赤字很可能會擴大，“政府將不得不增加其債券融資，”Investec Bank Ltd.的財政經濟學家Tertia Jacobs説。“這實際上有助於在財政整合的背景下穩定財政狀況。”

在2月份，財政部表示計劃引入一個具有約束力的財政錨，以提供公共財政的可持續長期路徑，但沒有提供細節或時間框架。執政聯盟中最大的政黨ANC反對這一想法，約翰內斯堡的《商業日報》週一報道。

儘管由於資金緊張的國有企業尋求進一步救助，公務員要求超過通脹的工資增長，國家財政面臨壓力，戈東瓦納需要向全國展示“糾正財政路徑”，卡漢説。“最簡單的方法可能是採用財政規則。”