英國預算：裏夫斯在工黨的“重建”英國計劃中復興大政府 - 彭博社

預算展示了選舉承諾如何與財政現實發生衝突。

攝影師：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社財政大臣瑞秋·裏夫斯承諾工黨的第一個預算將結束緊縮政策，打破經濟停滯的束縛。她提出的計劃需要很長時間才能見效，工黨需要贏得另一次選舉才能獲得回報。

為了支持她“重建英國”的計劃，裏夫斯每年增加了400億英鎊（520億美元）的税收，這是自前保守黨財政大臣諾曼·拉蒙特1993年預算以來的最大增幅，當時英國被排除在歐洲匯率機制之外。此次增税主要用於支付每年700億英鎊公共支出的增加。為了覆蓋其餘部分，借款將在五年內增加1420億英鎊。

這一結果代表了在40多年後，國家經濟學的根本轉變，此前時任首相瑪格麗特·撒切爾啓動了縮減政府規模的項目。政府預算監督機構負責人理查德·休斯表示，該計劃相當於“歷史上任何財政事件中支出、税收和借款的最大增加之一。”

國際貨幣基金組織支持裏夫斯的計劃，指出“需要增加公共投資”以促進增長。該基金曾批評利茲·特拉斯2022年的迷你預算，導致市場動盪並導致她的下台，也表示支持裏夫斯的增税計劃。

然而，企業對税收上漲的規模表示擔憂，財政研究所警告説，裏夫斯的“賭博”可能不會成功。

瑞秋·裏夫斯的預算實現了顯著的財政寬鬆

來源：OBR

根據休斯的預算責任辦公室，支出佔國內生產總值的比例將比疫情前高出5個百分點，並且比3月份的預測高出2個百分點。國家的規模將在中期內導致“某種程度上擠出私人活動”，OBR在其預算報告中表示。

這説明了首相基爾·斯塔默修復破舊公共服務和確保七國集團中最高增長率的選舉承諾與財政現實之間的衝突。儘管有新的支出，預計到2029年，經濟將比前保守黨政府3月份的預測小0.1%。OBR表示，裏夫斯的增税是罪魁禍首。

在她的預算中——週三在喧鬧的下議院中發表——裏夫斯承諾通過一項巨大的投資計劃扭轉國家的命運。她承諾在未來五年內為資本項目增加1000億英鎊，並計劃修復公共服務。公共政策研究所表示，裏夫斯有望成為自1970年代以來投資最多的財政大臣，預計淨投資將在當前議會期間平均佔GDP的2.6%，高於保守黨時期預測的2%。

資本投資在五年內增加1000億英鎊

累計淨投資

來源：OBR

注：財政年度從四月開始

但根據OBR的説法，收益將在工黨任期結束五年後才能感受到。與此同時，工人們，斯塔默和裏夫斯承諾保護的對象，將面臨180億英鎊的工資下降，因為企業將240億英鎊的税收增加轉嫁給他們。家庭支出的減弱將大大抵消對GDP的0.14%的投資提升。

IFS質疑公共服務的現金注入是否足以扭轉表現，以及投資的收益是否會超過成本。如果裏夫斯沒有走運，更多的税收上漲在等待着。

裏夫斯為她的計劃辯護，稱她正在“結束短期主義”，並指出她政策的長期利益，OBR宣稱到2034年，投資對GDP的提升將增加三倍。

“推動經濟增長的唯一方法就是投資、投資、再投資。沒有捷徑可走，”她説。“我今天做出的選擇是對我們國家正確的選擇。為了恢復我們公共財政的穩定，保護工人，修復我們的NHS，並重建英國。這並不意味着這些選擇是容易的，但它們是負責任的。”

在裏夫斯發言期間，金融市場相對平靜，但隨着投資者對歷史高債務發行和可能意味着英格蘭銀行利率將維持較高水平的財政刺激感到猶豫，英國債券價格隨後下跌。OBR表示，這項刺激將在未來兩年內使通貨膨脹增加0.4%，並使BOE利率比投資者預期的高出0.25%。

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作為保守黨的回應，卸任領導人、前首相兼財政大臣的裏希·蘇納克表示，工黨在選舉中“沒有對英國人民坦誠”，因為其選舉綱領中沒有包含預算中的重大措施。

“財政規則被篡改，借款增加了數十億英鎊，英國最貧困的養老金領取者受到擠壓，福利支出失控，以及他們承諾不會對這個國家的工人階級做的税收大幅上調，”他説。“今天真相浮出水面。”

工黨在選舉前已束縛了自己的手腳，排除了對任何主要工人税收的改變，這些税收佔收入的70%。為了實現平衡她的新“穩定規則”所需的税收，即日常支出不依賴於借款，裏夫斯專注於增加240億英鎊的僱主國民保險繳款、60億英鎊的財富税、40億英鎊的税收合規措施以及其他小幅上調。

這使得税負有望達到戰後高點，因為她堅稱自己別無選擇，只能填補保守黨前任留下的財政缺口，並兑現工黨的選舉承諾，開始十年的國家復興。

英國税負正朝着二戰後高峯邁進

來源：OBR

注：1948年至1954年的日曆年

休斯沒有完全支持裏夫斯聲稱發現220億英鎊黑洞的説法。OBR的分析發現有95億英鎊的支出壓力，這將使三月份的支出預測“有實質性不同”，儘管休斯告訴天空新聞，“我們審查中的任何內容都沒有為那220億英鎊的合法性提供依據。”

CBI商業遊説組織的首席執行官雷恩·紐頓-史密斯稱這是對企業來説的“艱難預算”。

“國民保險費的上漲以及其他僱主成本基礎的增加將增加企業負擔，影響投資能力，最終使僱傭人員或提高工資變得更加昂貴，”她説。

除了國民保險費的增加，裏夫斯還提高了資本利得税，並取消了對公立學校學費的增值税豁免。為了增強富人將承擔主要負擔的印象，她還決定凍結燃油税，提高最低工資，並沒有延長保守黨引入的所得税起徵點凍結。

裏夫斯已採用新的債務目標以資助投資

切換到PSNFL提供了157億英鎊的空間

來源：預算責任辦公室

注：規則要求到2029-30年債務佔GDP的比例下降

儘管如此，她的支出計劃讓健康、教育和國防等受保護領域以外的部門的部長們感到失望。內政部在未來兩年將面臨實際削減，其他部門從2026年起也將面臨削減，OBR表示。

“很可能在整個議會中會保留一些緊縮措施，”解決基金會智庫表示。僅健康和教育就佔未來兩年額外日常開支的三分之五。

據熟悉情況的人士透露，部長們仍然擔心地方政府、司法和交通等部門的支出安排在政治上不可行，政府將難以滿足工黨選民的期望。

“這不是我們想要重複的預算，”裏夫斯後來對BBC表示。“這是一個需要的預算，以清除舊賬並將我們的公共財政置於穩固的軌道上。這不是我雄心的巔峯。我希望經濟增長速度超過這個。”