中國可能會後悔沒有為唐納德·特朗普當選總統投保 - 彭博社

Minxin Pei

2024-11-01

怎麼了，習擔心嗎？

攝影師：謝爾蓋·古涅耶夫/法新社/蓋蒂圖片社

中國正在為第二個特朗普政府做好準備。這位前美國總統，有着重新奪回白宮的五成機會，已誓言將中國商品的關税提高到至少60%。由於經歷了一場史詩般的房地產崩潰，中國大陸經濟無法承受新的貿易戰。

理論上，中國可以通過購買一些“保險”來緩解特朗普2.0帶來的衝擊——例如，通過改善與歐盟和日本的關係，後者分別是中國的第二大和第四大貿易伙伴。（美國是第三。）

彭博社觀點MicroStrategy有股票待售我為什麼支持卡馬拉·哈里斯選舉訴訟正在增加。你應該有多擔心？未來的世界大賽需要大聯盟足球的TikTok遊戲更好的關係不僅可以保護中國進入這些市場的機會，還可以增加布魯塞爾和東京與北京合作抵制特朗普破壞全球貿易體系計劃的可能性。

然而，中國並沒有採取這樣的舉措。相反，領導人抵制做出讓步以避免歐洲對電動車進口徵收關税（儘管最後一刻達成協議仍然可能）。

與此同時，中日關係在中國軍機和艦艇最近頻繁進入日本空域和水域後達到了新的低點。最近的一系列事件。

相反，習近平主席選擇了可以被視為“自我保險”的策略——依靠中國自身的財政資源和現有的戰略伙伴關係來減輕第二個特朗普政府的影響。

在經濟政策方面，習近平可能會通過大規模的刺激計劃來應對新的貿易戰，該計劃將通過寬鬆的貨幣政策和額外的財政借款來資助。九月底，北京通過讓投資者感到意外的激進的貨幣寬鬆展示了一些其底牌。隨後，財政部承諾發行長期國債，以支持低收入家庭，為銀行注資，並向崩潰的房地產行業提供救助。

值得注意的是，北京選擇沒有立即透露財政方案的規模。根據中國法律，只有全國人民代表大會才能批准政府債務的發行。

投資者只有在全國人民代表大會於11月8日結束其雙月會議時才能得知確切金額——巧合的是，這恰好是在美國總統選舉後的三天。（通常，全國人民代表大會常務委員會在本月晚些時候召開。北京可能提前了11月的日期，以增強在特朗普獲勝情況下的信心。）

至於外交政策，習近平在與弗拉基米爾·普京建立的夥伴關係上加倍努力，忽視了日益增加的西方壓力，要求切斷對俄羅斯的雙重用途技術供應。自七月以來，習近平已與普京會晤兩次。

毫無疑問，中國領導人認為手中的鳥比在灌木叢中追求歐洲和日本的兩隻鳥更安全。這也是更便宜的：為了安撫歐洲人，中國必須大幅減少對俄羅斯的支持。為了緩解與日本的緊張關係，中國必須在安全和領土爭端上做出痛苦的讓步。

此外，任何回報都是不確定的。盟友可能會輕易被特朗普威逼或賄賂，以在必要時與美國保持一致。

自我保險的決定也可能是出於對特朗普的威脅大於實際行動的希望。如果與中國的貿易關係完全破裂，美國經濟可能會遭受重大打擊。通貨膨脹將上升，而依賴中國製造中間產品的美國製造商將難以迅速找到替代品。

因此，中國領導人有理由將特朗普的威脅視為談判策略，並相信仍然可以達成協議以避免全面貿易戰。鑑於這種不確定性，明智的做法是靜觀其變。

儘管如此，“自我保險”政策也有其自身的缺陷。中國緊張的財政和貨幣資源將限制其緩解任何新貿易衝擊的能力。改善與歐盟和日本的關係有其自身的好處，無論選舉結果如何，都應予以追求。

從戰略上看，中俄夥伴關係可能並不像習近平所想的那樣穩固。如果特朗普兑現承諾停止對烏克蘭的支持，併成功在普京和習近平之間製造分歧，中國的“手中鳥”可能會輕易溜走。

目前，這些考慮可能不會困擾中國領導人。他和他的下屬可能會以對抗而非屈服的態度面對特朗普2.0。唯一可以確定的是，中美緊張關係在好轉之前會變得更糟。

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