普京的美元主導挑戰遇到麻煩 - 彭博社

約翰·梅納德·凱恩斯，居中，並沒有完全如願。

來源：霍爾頓檔案/蓋蒂圖片社

約翰·梅納德·凱恩斯，常被評為過去一個世紀最有影響力的經濟學家，尋求一個限制美國權力的二戰後貨幣體系。美國在衝突中崛起，成為全球無可爭議的金融強國，而英國的角色大大減弱。

他並沒有完全如願。1944年在新罕布什爾州佈雷頓森林舉行的關鍵會議上出現的貸款機構——國際貨幣基金組織和世界銀行——受到美國的巨大影響。美元被確立為外匯市場的主導力量，儘管面臨當代挑戰，這一地位至今仍然保持。在批准該協議的會議上，凱恩斯提到了睡美人，這是柴可夫斯基的芭蕾舞劇。他希望好仙女能引導這個新秩序的守護者，根據扎卡里·D·卡特的傳記。

彭博社觀點蘋果的人工智能和Vision Pro產品未能達到其標準中國可能會後悔沒有購買更多特朗普保險MicroStrategy有股票待售我為什麼支持卡馬拉·哈里斯美元可以被撼動或降低幾級的想法不會消亡。有時，這一目標似乎像童話故事一樣遙不可及。在過去80年中，發展一再初看似乎對美元的主導地位構成嚴重問題：理查德·尼克松決定結束固定匯率制度、歐元的誕生、預算和經常賬户的巨大赤字、次貸危機以及中國的崛起。現在，另一個競爭者遇到了阻力：國際清算銀行，一個中央銀行的俱樂部，正在考慮停止一個由俄羅斯倡導的跨境支付平台試點，該平台旨在規避美國製裁。

所討論的倡議是mBridge，由中國、泰國、香港和阿聯酋的中央銀行開發。這個平台提供了一個誘人的前景，可以在全球範圍內發送資金，而無需依賴美國銀行。其未來是上個月國際貨幣基金組織和世界銀行年會討論的主題之一，彭博新聞報道，引用了知情人士的話。國際清算銀行的負責人阿古斯丁·卡斯滕斯明確表示，該組織無法支持涉及受制裁國家的項目，因為自2022年向烏克蘭派遣軍隊以來，俄羅斯一直受到制裁。莫斯科的中央銀行是目標之一。制裁的基礎是美國在國際金融中的主導地位以及美元作為首要貨幣的角色。

普京總統希望削弱這種貨幣霸權是很自然的。中國也是如此，作為一個更具影響力的經濟體，並不受制裁。然而，北京確實支持莫斯科，並有長期目標削弱美元的主導地位，為人民幣爭取更大的角色。後者是逐步實現的。儘管有所進展，人民幣在全球儲備中仍僅佔一小部分。大多數跨境貸款仍以美元進行，美元在7.5萬億美元的外匯市場中佔據了絕大部分份額。中國對數字人民幣寄予了一些希望。2022年電子貨幣的早期試點取得了巨大成功，應該引起美聯儲的關注，我的彭博觀點同事安迪·穆克吉寫道。他還將mBridge視為一個潛在的衝突點。

無論mBridge提供的路線是成功還是失敗，普京都會繼續嘗試。中國也是如此，儘管方式不那麼挑釁。它的經濟在全球市場中的整合程度遠高於俄羅斯，而北京則將人民幣與一組以美元為核心的貨幣進行管理。普京喜歡挑釁美元，儘管他往往會退縮並迅速承認要取代美元的道路非常艱難。金磚國家——其原始成員包括巴西、俄羅斯、印度、中國和南非——常常談論削弱美元的美好願景，卻總是與現實相撞。除了美元享有的 incumbency 優勢，其他國家根本沒有像普京那樣規避美元的動機。這是最近在俄羅斯喀贊舉行的金磚國家領導人峯會的一個收穫。

凱恩斯設想了一個國際清算聯盟，卡特在*《和平的代價：貨幣、民主與約翰·梅納德·凱恩斯的生活》* 中提到，每個參與的中央銀行都將開設一個賬户。這個國際清算聯盟將有能力隨意發行新的全球貨幣，並對持續存在貿易順差或逆差的國家進行懲罰或獎勵。他不得不接受的是一個以美元為核心的體系，以及一個主要由美國資助的救助機構。“夥伴關係結束了，英國作為大國的時代也隨之結束，”卡特寫道。

美國團隊在佈雷頓森林會議上花了很多時間來拉攏蘇聯，但約瑟夫·斯大林卻猶豫不決。俄羅斯在後蘇聯時代在1990年代需要大量援助來自國際貨幣基金組織。凱恩斯娶了一位俄羅斯芭蕾舞者，他會欣賞這種諷刺。

下一個挑戰美元的請站出來。

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