德國首次公開募股將在經濟疲軟中逆勢而上，支持者尋求資金 - 彭博社

越來越多的德國公司正在準備在未來幾個月上市，儘管人們對歐洲最大經濟體的擔憂加劇，因為收購集團和公司面臨着為投資者實現價值的壓力。

根據彭博社彙編的數據，法蘭克福證券交易所今年迄今為止已經進行了四次首次公開募股，籌集了總計22億美元，約與去年同期持平，但遠低於2021年的水平。

但潛在交易的管道以及一些最新IPO的良好表現讓顧問們對更好的時光充滿希望。

“儘管市場可能仍然困難，但我們看到有很好的機會，實際上會有大量交易達成，” 蘇利文與克倫威爾律師事務所全球資本市場組的聯合負責人卡斯滕·貝拉爾表示，他曾為 施普林格自然科學出版集團上個月在法蘭克福的首次亮相提供諮詢。

雖然顧問們預計私募股權基金和公司也會尋求私下出售其資產，但目前正在安排IPO，以確保為投資者釋放價值。

Stada Arzneimittel AG的私募股權所有者已 聘請 額外的銀行為這家德國仿製藥製造商的上市做準備，因為與競爭對手收購集團的出售談判降温，知情人士表示。同樣，在線汽車零部件經銷商 Autodoc SE，由 Apollo Global Management Inc.支持，已 聘請 顧問為潛在的法蘭克福上市做準備，彭博社報道。

與此同時，尋求精簡運營的德國企業也在考慮上市其子公司。大陸集團一直在推動計劃剝離其生產汽車剎車和自動駕駛系統的部門，儘管其提供的剎車系統存在召回問題。

除了這兩個發行人集團之外，可能還有其他活動的領域。德國政府最近選擇了銀行來安排對潛在的Uniper SE的出售，此前在俄羅斯入侵烏克蘭後拯救了該能源集團。

歐洲最大的經濟體上週看到官員們所稱的“希望之光”，因為德國在第三季度勉強避免了衰退，GDP增長了0.2%。好消息伴隨着通貨膨脹上升至2.4%，引發了對歐元區貨幣政策的質疑。

根據Linklaters德國企業部門負責人Marco Carbonare的説法，定於明年九月的德國聯邦選舉可能會影響2025年下半年交易的時機，如果它們被視為引發波動。但如果市場保持穩定，明年可能會成為股本資本市場繁忙的一年。

“在温和的股市環境下，2025年預計將是一個強勁的IPO年，”Carbonare説，並補充道一些科技公司也可能考慮上市。

儘管經濟疲軟，德國的旗艦DAX指數今年已達到歷史新高。這是因為DAX對德國經濟的依賴僅限於此，Julius Baer的基金經理Dominic Traut表示，投資者對全球軟着陸的預期影響更大。

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根據Sullivan & Cromwell的合夥人Clemens Rechberger的説法，隨着資本市場的持續復甦，下一波IPO可能會以穩定、盈利的公司和具有強大技術的成長型公司為主。問題在於價格。

“市場上可能會出現大型IPO，但市場要求與已上市同行相比有顯著的IPO折扣，”他説。