人民幣，香港股市因特朗普在2024年選舉中早期領先而下跌 - 彭博社

美國總統選舉結果顯示唐納德·特朗普領先，這對中國人民幣和股票造成了沉重壓力，因為交易員擔心加劇貿易緊張關係的後果。

離岸人民幣兑美元下跌了最多1.2%，是自2022年10月以來的最大跌幅。香港上市的中國股票遭遇了最嚴重的拋售，恒生指數一度下跌超過3%。而大陸股票在刺激政策的希望下相對堅挺。

特朗普勝利可能帶來的不穩定影響在最近幾周讓中國股市投資者和人民幣交易員感到不安。這位共和黨候選人威脅對中國商品徵收高達60%的關税，這可能會進一步加大世界兩大經濟體之間的裂痕，削弱北京近期促進經濟增長的努力。

瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師Ken Cheung表示，特朗普的加税提案“預計會對人民幣造成打擊，因為在特朗普的貿易戰期間，人民幣貶值。”然而，他補充説，如果共和黨獲勝，貶值風險將是可控的，人民銀行可能會準備介入以維持貨幣穩定。

交易員們一直在評估北京的刺激措施是否足以遏制經濟放緩並應對任何外部衝擊。由於中國出口在疲軟的經濟中是一個罕見的亮點，敵對的貿易環境意味着當局需要加大政策支持，以抵消負面影響。

中央銀行行長承諾維持寬鬆的貨幣政策立場，並加大反週期調整的力度。同時，預計全國人民代表大會常務委員會會議將進一步宣佈財政刺激措施。

市場波動

如果特朗普獲勝，確認後可能會引發更大的市場波動，因為他對該國的強硬立場。

在9月底的貨幣政策衝擊引發的反彈冷卻後，中國股票已經承壓。CSI 300指數從9月低點到10月8日上漲了近35%，但自那以來已下跌約5%。截至週三的午盤交易休息時，境內股票的基準幾乎沒有變化。

儘管大多數中國資產回落，投資者也意識到選舉結果遠未確定，市場走勢可能會輕易逆轉。

“特朗普交易現在絕對是有利的，但我們不知道到一天結束時情況會如何，”香港首席資產管理公司的投資組合經理Raj Singh説。“請記住，中國正在努力提供自己的政策回應。我們有全國人民代表大會，我認為他們會嘗試調整選舉結果的影響。”

人民幣一直是市場對美國選舉和所謂特朗普交易的密切關注的晴雨表。該貨幣在10月底因大量對特朗普總統職位的押注而下滑，但在本週早些時候的最新民調顯示競爭激烈後有所回升。

中國官員對選後貨幣市場波動的反應也將受到密切關注。雖然一些人推測如果出現大幅加徵關税，中國可能會貶值人民幣以緩解出口部門的壓力，但其他人則預計中國人民銀行將堅持其穩定貨幣的策略，並通過干預和管理人民幣的每日參考匯率來抑制波動。

據要求匿名的中國交易員透露，國有銀行在岸交易中積極在7.13和7.15等水平出售美元，從而減緩了人民幣的下跌。他們還補充説，銀行通過一年期合約在該貨幣對的掉期市場借入美元。

“政策制定者將傾向於確保貨幣波動不會過於劇烈，”馬來亞銀行的高級策略師Fiona Lim表示。“因此，不能排除一些逆風操作，以減緩貨幣貶值的速度。”