英國央行將在預算和特朗普的影響下做出降息決定 - 彭博社

英格蘭銀行可能會在今年第二次降低利率，這一決定將受到英國預算和唐納德·特朗普當選的影響。

經濟學家和交易員預計，中央銀行將在通貨膨脹意外快速放緩後，繼續將基準利率下調四分之一個百分點至4.75%。

然而，週四會議之後的借貸成本路徑因國內外事件而變得不確定，導致金融市場上的利率押注波動。

上週，財政大臣瑞秋·裏夫斯宣佈了幾十年來最大的財政寬鬆之一，揭示了一項可能迫使英格蘭銀行預期未來幾年更高通脹的借貸狂潮。英格蘭銀行還將是主要中央銀行中第一個對特朗普在美國選舉中獲勝作出反應的銀行，這一勝利威脅着通過重新貿易戰在全球經濟中引發衝擊波。

這一決定預計將在倫敦時間中午12點宣佈，隨後將舉行由行長安德魯·貝利主持的新聞發佈會。

投票分歧

經濟學家預測，九人組成的貨幣政策委員會幾乎一致支持降息。

儘管在八月份的第一次降息投票中，結果是五比四的緊張局面，但彭博社的一項調查發現，經濟學家這次傾向於八比一的多數支持放鬆政策。

如果這種投票分歧發生，凱瑟琳·曼預計將是唯一反對降息的鷹派，她最近警告稱，英國中央銀行可能已經開始過早放鬆政策。然而，超過三分之一的受訪經濟學家預計會有更多人加入她的行列，投票反對不變。

來源：彭博經濟學### 預算

14年來的第一次工黨預算破滅了英國央行連續降息並與其他中央銀行保持步伐的希望。

該預算將納入英國央行對其增長和通脹預測的季度更新。儘管通脹低於之前的預測，並在9月份降至1.7%的目標以下，但裏夫斯的財政計劃預計將在未來幾年刺激通脹。

預計每年增加300億英鎊（387億美金）的借款以支付更多公共投資和修復公共服務，將阻止英國央行採取更激進的降息措施。經濟學家警告稱，該預算可能導致利率比由於刺激措施而應有的水平高出多達50個基點。

“財政寬鬆使得英國央行更難加速降息，並跟上其他地方的寬鬆步伐，”花旗集團首席英國經濟學家本·納巴羅説。

瑞秋·裏夫斯的預算帶來了顯著的財政寬鬆

來源：OBR

美國選舉

雖然對於英國央行來説，納入任何新貿易緊張局勢的影響還為時尚早，但貝利在新聞發佈會上可能會被問及美國選舉的經濟影響。

一種情景是，廣泛的貿易關税衝擊全球需求，可能會抵消一些關於英國預算的通脹擔憂，並迫使英國央行更快地降低借款成本。對特朗普勝利的反應，債券收益率上升也可能通過收緊金融條件對經濟造成壓力。另一方面，特朗普的加税、減税政策可能會推動通脹，使得降息變得更加困難。

交易員將12月英國央行降息的機會評估為不到四分之一。到2025年底，總共僅有三次降息被完全計入，這使得英國央行在歐洲央行和美聯儲的寬鬆週期中落後。

交易員認為英國央行的降息次數少於其同行

來源：彭博社

前瞻指引

英國央行不太可能偏離暗示謹慎放鬆政策的語言，特別是在特朗普勝選帶來的不確定性之後。

雖然貝利已經開始打開降息的門，但在經歷了一週的政治動盪後，他可能會採取更為謹慎的態度。

貨幣政策委員會可能會重申9月份的指引，指出“逐步解除政策約束的方法”。

美銀首席英國經濟學家索納莉·潘哈尼表示：“我們預計指引將與9月份保持不變，強調逐步和逐次會議的方法，以及政策需要保持限制性。”