英國央行降息並警告預算對通脹的影響 - 彭博社

英格蘭銀行今年第二次降低借貸成本，但並未暗示加快寬鬆，警告稱預算可能會將通脹推高多達半個百分點。

由行長安德魯·貝利領導的貨幣政策委員會的八名成員投票決定將基準利率下調四分之一點至4.75%。其中一位外部官員凱瑟琳·曼是唯一的反對者，傾向於維持在5%。這一結果得到了經濟學家的廣泛預期。

貝利在週四倫敦的一份聲明中表示：“我們需要確保通脹保持在目標附近，因此我們不能過快或過多地降低利率。但如果經濟按我們預期的發展，利率可能會從這裏逐漸繼續下降。”

在這一決定後，英鎊小幅上漲，而兩年期英國債券保持漲幅。交易員們完全預計到明年年底前還會有兩次四分之一點的降息，另有不到50%的機會再降一次。

英格蘭銀行進一步寬鬆的道路受到財政大臣瑞秋·裏夫斯10月30日預算和唐納德·特朗普當選美國總統的複雜影響。英國現在計劃每年支出700億英鎊（904億美金）的消費狂潮，其中幾乎一半是通過借貸融資。特朗普威脅在新的全球貿易戰中提高關税。

債券市場感到恐慌，自預算以來，英國政府的借貸成本達到了年度最高點。這喚起了人們對2022年時任首相利茲·特拉斯的450億英鎊無資金税收減免引發的金融崩潰的記憶。

最近的大市場波動意味着英格蘭銀行基於比現在定價更低的借貸成本路徑來預測。使用隱含的利率展望，到明年年底利率將降至3.7%並保持在該水平，官員們預計通脹將在兩年後超過2%的目標，達到2.2%。隨後在2027年期間，通脹將放緩至低於目標的1.8%。

市場現在預計利率將保持在幾乎高出半個百分點的水平，這將意味着消費者價格增長的急劇放緩，以及英格蘭銀行可能採取更大的行動。

儘管如此，委員會仍然保持其指導意見：“基於不斷變化的證據，逐步解除政策限制仍然是合適的。”

英格蘭銀行的降息在週四晚些時候預計將與美聯儲採取同樣規模的措施相呼應，這是特朗普勝選後的第一次美國決策。當天早些時候，瑞典的瑞典央行通過半個百分點的降息加大了寬鬆，而挪威官員則保持借貸成本不變。

在伴隨英格蘭銀行決定發佈的季度貨幣政策報告中，政策制定者估計，裏夫斯的預算將使通脹比8月份的預測上升半個百分點，預計在2025年第三季度達到2.8%的峯值。

目前消費者價格增長低於2%的目標，達到1.7%，但預測顯示，能源價格的上漲將使其在12月升至2.5%。預算刺激還將在明年達到其峯值影響時將英國國內生產總值提高0.75%。

政策制定者在美國選舉結果明確後不久於週三投票，但他們的討論記錄僅有限地提及貿易戰的風險。

貨物和商品價格面臨“來自更大貿易碎片化和不利地緣政治發展的上行風險，包括來自中東的事件，”貨幣政策委員會的會議記錄中提到。

裏夫斯的預算造成了進一步的不確定性。英格蘭銀行預計，明年四月開始的國家生活工資6.7%的增長，以及僱主的國家保險繳款增加260億英鎊，將對工資、利潤率和就業產生影響。

官員們將關注在利潤率被壓縮的情況下，工資降低和價格上漲各佔多少。英格蘭銀行補充説，近期服務業通脹的急劇下降“預計會回升”。勞動力市場“繼續放鬆，儘管按歷史標準來看相對緊張，”它補充道。