海洋收益將向投資者展示其是否能夠維持175%的反彈漲幅 - 彭博社

Shopee 今年在抵禦競爭對手服務方面取得了成功。

攝影師：Dimas Ardian/Bloomberg在經歷了從一月低點上漲 175% 的強勁股市表現後，東南亞最大的在線購物公司 Sea Ltd. 面臨着給投資者留下深刻印象的高標準，尤其是在即將發佈的第三季度財報中。

這家總部位於新加坡的公司預計將在下週二發佈穩健的業績，其電子商務部門 Shopee 在調整後將實現盈利。分析師預測該部門的商品銷售額增長在 20% 中期，與 Sea 的 指引 一致，並確認市場對與 TikTok 和 Lazada 競爭減弱的預期。

由於 Sea 在美國上市的股票交易價格昂貴，市場將密切關注其盈利能力的細節以及在直播和遊戲方面的努力。期權市場暗示該股票在財報發佈後可能 波動 12%。

摩根士丹利的分析師，包括 Divya Gangahar Kothiyal，上個月在一份報告中寫道，Sea 的股價上漲似乎已經反映了最新季度強勁的收入。電子商務業務的利潤率“可能低於買方的預期，這可能導致股票放棄一些近期的漲幅。”

閲讀更多：海洋在與TikTok、Lazada的競爭中提升前景後上漲12%

Shopee今年在抵禦競爭對手服務方面取得了成功，從字節跳動有限公司的TikTok和阿里巴巴集團控股有限公司的Lazada到Shein和PDD Holdings Inc.的Temu。這幫助Sea在經歷了兩年的股價下跌後重新贏得了投資者。

越南的Shopee食品配送騎手。攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg市場急切希望看到減少在昂貴促銷和折扣上的支出，以保持競爭優勢的跡象。Shopee 提高了今年早些時候在許多核心市場向商家收取的費用，這一舉措可能有助於改善其盈利能力。

Sea還在投資直播，以幫助推動其電子商務業務的勢頭。其數字娛樂業務——在很大程度上依賴於其Garena遊戲平台的熱門遊戲 Free Fire — 預計第三季度收入將比去年下降20%。

“我們希望看到更多佣金率上升的證據，以及競爭強度降低，”Janus Henderson Group Plc的基金經理Sat Duhra説。“任何關於直播的可見性都將是有幫助的，因為它們正在增長但尚未盈利。任何關於新遊戲的更新以減少對 Free Fire的依賴也將是有幫助的。”

隨着Sea今年的大幅增長，它現在的前瞻企業價值與息税折舊攤銷前利潤的比率為22.9倍，超過了其三年中位數水平20.8倍。全球同行的Solactive電子商務指數為10倍預計的企業價值與息税折舊攤銷前利潤的比率。

Sea幫助MSCI新加坡指數在今年迄今實現了23%的增長，超過了僅由本地上市股票組成的海峽時報指數的13%的漲幅。不過，這家電子商務公司的美國存託憑證仍比2021年因疫情驅動的峯值低74%。

Duhra表示，他的以股息為重點的策略持有Sea的股票，即使其收益率為0%。他説，股票在業績“任何積極意外”中可能進一步上漲，並補充説，中國同行在刺激措施預期下的漲幅也可能幫助提升這家東南亞公司的股票。

“我們認為這是一個獨特的投資機會，”他説。“北亞電子商務公司有很多選擇，但在東盟沒有類似的。”

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