美國通脹進展在最後階段變得更加困難 - 彭博社

核心商品的價格可能在十月份再次上漲，部分原因是由於颶風海倫和米爾頓後對汽車和汽車零部件的需求增加。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社美國的通貨膨脹在十月份可能最多保持不變，突顯出在朝着聯邦儲備目標邁進的最後階段中，價格壓力緩解的路徑不均。

週三公佈的核心消費者價格指數（不包括食品和能源）預計與九月份的讀數相比，月度和年度增速保持一致。

整體CPI預計在第四個月上漲0.2%，而同比指標預計自三月份以來首次加速。

美國通貨膨脹進展在十月份停滯

消費者價格指數預計將與之前的讀數持平

來源：勞工統計局，彭博社

“十月份的CPI報告可能會支持這樣的觀點：通貨膨脹迴歸目標的最後一公里將是最困難的，”富國銀行的經濟學家莎拉·豪斯和奧布里·沃斯納在一份報告中寫道。“排除波動性較大的能源和食品成分，疫情期間價格扭曲的消退證明是令人沮喪的緩慢。”

他們補充説，核心商品的價格可能在十月份再次上漲，部分原因是由於颶風海倫和米爾頓後對汽車和汽車零部件的需求增加。風暴的撤離命令也迫使更多人留在酒店，繼續了服務價格的“冰川式放緩”。

彭博經濟學的觀點：

“我們預計CPI和PPI都會表現強勁，推動長期利率進一步上升——並在接下來的幾個月中進一步抑制經濟。我們預計控制組零售銷售將放緩，失業率將繼續上升，到年底達到4.5%，”

——安娜·黃、斯圖爾特·保羅、伊麗莎·温格、埃斯特爾·歐、克里斯·G·柯林斯，經濟學家。欲瞭解完整分析，請點擊這裏。

儘管如此，聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾週四在中央銀行將利率下調25個基點後表示，“這個故事非常一致，通貨膨脹在波動的道路上持續下降”，一兩份糟糕的報告不會改變這一模式。

美國政府還將在下週發佈批發通脹數據，這些數據在九月份停滯後可能有所回升。與此同時，持續超過通脹的盈利增長可能促成了週五即將發佈的零售銷售的又一次不錯增長。

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週二，聯邦儲備委員會理事克里斯托弗·沃勒將在一次銀行會議上發言，隨後中央銀行將發佈最新的高級貸款官員意見調查。鮑威爾計劃在本週晚些時候參加一個活動，而紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯和達拉斯聯邦儲備銀行行長洛裏·洛根也在日程安排中。

與此同時，在加拿大，十月份的房屋銷售數據將揭示中央銀行的降息是否開始刺激疲軟的房地產市場。

其他地方的數據密集周包括來自中國的一系列經濟數據、英國的工資和增長統計數據，以及從印度到阿根廷的多項通脹讀數。新的歐盟預測也將發佈。

點擊這裏 查看過去一週發生的事情，下面是我們對全球經濟即將發生的事情的總結。

亞洲

來自中國的數據爆發可能顯示經濟在十月份的表現略有改善，工業產出、固定資產投資和零售銷售都預計會有所回升，因為房地產投資的下滑有所緩和。

儘管如此，這些數據將強調自九月底以來採取的廣泛刺激措施的必要性，因為習近平主席尋求實現他的增長目標。

中國的財政支出尚未推動增長

今年支出本應增長3%，但迄今為止下降了1%

來源：中國財政部

注：顯示增補支出（來自主要預算和基金預算）

中國的一系列數據將在本週末發佈，與此同時，日本預計將報告其經濟增長在截至九月的三個月內季度環比放緩至年化0.6%。

印度的通脹預計在十月份上升至5.72%，而工業產出預計在週二發佈的九月份數據中反彈。

澳大利亞將在週二發佈消費者和商業信心調查，然後在本週晚些時候發佈一系列勞動市場統計數據。

第三季度的工資價格指數將在星期三公佈，其他十月份的就業統計數據將在一天後發佈。印度尼西亞將在星期五報告貿易數據。

在中央銀行中，日本銀行將發佈其十月份會議的意見摘要，當時保持利率不變，澳大利亞儲備銀行行長米歇爾·布洛克將在星期四參加一個小組討論，政策制定同事布拉德·瓊斯將在一天後做同樣的事情。

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歐洲、中東、非洲

英國將在星期四英格蘭銀行降息後成為焦點，此次降息伴隨着對近期預算的通脹影響的警告。行長安德魯·貝利定於星期四發表演講。

工黨的預算將推高明年的通脹

預算對CPI通脹預測的影響

來源：英格蘭銀行

星期二的工資數據可能顯示工資增長温和放緩，給政策制定者提供有限的安慰。經濟學家預計，星期五發布的數據可能會顯示第三季度經濟增長從前一個三個月的0.5%減弱至0.2%。

其他國家在同一時期的初步GDP數據包括星期四的波蘭和星期五的瑞士。

轉向歐元區，星期二的德國ZEW指數將提供投資者情緒的一個快照，此時歐洲最大的經濟體仍在努力擺脱工業低迷，並且現在面臨提前選舉的前景。

歐元區的工業生產將在週三揭示第三季度末製造業的狀況，同時第二次GDP估計也將同時發佈。布魯塞爾的歐洲委員會將在本週末發佈該地區的新經濟預測。

歐洲中央銀行將在週四發佈其十月份會議的記錄，可能包含官員們對十二月決策的思考線索。副行長路易斯·德·金多斯將在同一天在馬德里發言，他是幾位計劃出席的官員之一。

在瑞典，瑞典央行決定通過降息半個百分點來加大寬鬆的會議記錄將在週三公佈，隨後一天後將發佈其金融穩定報告。

瑞典央行的大幅降息受到投資者的預期

來源：SEB，瑞典央行

在俄羅斯，週三的數據可能顯示經濟在第三季度收縮——這是自2022年底戰爭相關財政刺激開始提振活動以來的首次。彭博經濟學預測，截止到九月的三個月內GDP下降了0.3%到0.5%。

俄羅斯是多個發佈通脹數據的國家之一。以下是概述：

• 週日，埃及貨幣官員希望十月份的年度價格增長在經歷連續兩個月加速至九月份的26.4%後有所放緩。這可能推遲了寬鬆週期的開始。
• 挪威在週一可能顯示通脹顯著放緩至2.4%。但由於克朗貶值令官員們感到擔憂，中央銀行在週四維持借貸成本不變，表明沒有即將降息的計劃。
• 隨着俄羅斯的十月份數據將在週三發佈，政策制定者將關注上個月200個基點的加息是否有助於將價格增長放緩至4%的目標。在九月份時為8.6%。
• 週五，尼日利亞的通脹數據預計將顯示因汽油成本因削減補貼而飆升，通脹從32.7%加速至33.4%，根據彭博經濟學的預測。
• 同一天在以色列，數據可能顯示價格增長保持在3%以上，超過官方目標的上限。由於加沙和黎巴嫩的衝突導致政府國防支出激增並加劇供應側約束，價格已連續三個月高於目標。

在中央銀行中，贊比亞的貨幣政策制定者預計將利率維持在13.5%不變，以支持遭受乾旱打擊的經濟。這場磨難促使國際貨幣基金組織幾乎將其2024年增長預測減半，降至1.2%。

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拉丁美洲

阿根廷總統哈維爾·米萊可能會在10月份的消費者價格報告中得到一些好消息。月度通脹可能已放緩至近三年的低點，略低於3%，年度讀數則低於200%，較4月份的289.4%峯值有所下降。

阿根廷通脹可能已放緩至3%以下

環比通脹已從去年12月的25.5%放緩

來源：阿根廷國家統計局，彭博

注：平均值=2018年5月-2024年9月；全球通脹=彭博計算

分析師預計，巴西中央銀行11月6日加息至11.25%的會議紀要將呈現鷹派基調。同時，考慮到巴西政府尚未承諾削減開支，以及美國選舉後固有的所有不確定因素，前瞻指引可能會短缺。

經濟學家預計，巴西中央銀行在12月會議上至少會有同等幅度的加息，許多人已將其終端利率預測上調至13%或更高。

烏拉圭中央銀行自4月以來將關鍵利率維持在8.5%，預計將在第五次連續會議上保持不變。

在秘魯，利馬的勞動市場數據和9月份的GDP代理數據即將公佈，均強調了經濟從去年的衰退中復甦。

墨西哥核心通脹已連續21個月放緩

備受關注的CPI指標現已回到Banxico的目標範圍內

來源：國家統計局，中央銀行

一個月前，墨西哥銀行在11月14日進行第三次連續降息的理由看起來相當簡單，但又一次加速的通脹使得這一決定變得稍微困難一些。

儘管如此，增長放緩和連續21個月核心通脹放緩的結合，可能會使州長維多利亞·羅德里格斯及其同事繼續將利率降低至10.25%。

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