特里·史密斯因擔心人工智能炒作過度而拋售英偉達股票 - 彭博社

Nvidia公司的股票今年幾乎翻了三倍，華爾街分析師對這家芯片製造商的看法 overwhelmingly 積極 。

但是，特里·史密斯並不 impressed。

這位被英國媒體稱為英國沃倫·巴菲特的資金經理持懷疑態度，他表示，全球最大的股票缺乏可預測的收益流和強勁的資本回報記錄。儘管史密斯承認這樣的舉動削弱了他投資組合的表現，但他仍在迴避這些股票。

“我對人工智能的未來並不自信，因為幾乎沒有人願意為應用程序付費，”史密斯在11月5日東京的一次採訪中説道。“他們是否願意以足夠的規模和足夠的價格來證明這一點？因為如果不是，芯片供應商將會面臨問題。”

史密斯的謹慎觸及了對人工智能行業未來的最大擔憂之一：這項技術所產生的收入是否最終能夠證明公司投入的數十億美元的投資是合理的？這些懷疑導致了一次拋售，抹去了大約9000億美元的 Nvidia 市值，從6月的高峯到8月的低點，儘管股票此後已經反彈。

人工智能愛好者指出，Nvidia最大的客户，包括 微軟公司 和 谷歌母公司，在第三季度投入創紀錄的590億美元用於數據中心設備和其他固定資產後，承諾將更多資金投入資本支出。戰略家預計，隨着科技公司繼續增加人工智能支出以跟上競爭對手，該公司在2025財年的淨利潤率將達到56%。

但是，史密斯認為如此高的利潤可能不會持久。“即使人工智能是下一個大事件，我們將支付足夠的錢來證明這一點，難道只會有一個製造商生產這些芯片嗎？”他説。“如果你獲得了巨大的回報，這會吸引競爭。”

“事實上，如果你看看那些是英偉達供應的微處理器的大用户，比如微軟、亞馬遜和甲骨文，他們有開發自己產品的歷史，”他補充道。

史密斯的基金史密斯股票基金今年以美元計回報為9%，落後於MSCI世界指數，該指數的開發市場股票幾乎上漲了20%。

表現不佳是由於“少數股票的表現集中”，史密斯説，並補充説，指數基金的日益普及正在推動這一趨勢。

“指數基金的普及令人擔憂，”他説。“很多人稱它們為被動投資。但它們並不是被動的。它們是動量策略。動量將持續，直到它不再持續。”