投資者在特朗普獲勝後從中國ETF（MXI，MCHI）撤回資金 - 彭博社
Leda Alvim
上週，隨着唐納德·特朗普的選舉勝利加劇了更嚴格關税的風險，資金經理從購買中國股票的交易所交易基金中撤回現金，而刺激措施未能讓投資者放心中國能夠應對即將到來的風暴。
95億美元的iShares中國大型股ETF，以其代碼FXI聞名，上週出現了3.15億美元的資金流出，延續了在10月早期大規模流入後的四周撤資潮。iShares MSCI中國ETF，代碼MCHI，在同一時期記錄了2.8億美元的資金流出。
在特朗普獲勝和他上任後可能對貿易政策的影響的背景下，新興市場投資者上週在動盪的水域中航行。在整個競選期間，特朗普誓言將中國商品的關税提高到60%。
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TMX VettaFi的行業與部門研究負責人羅克薩娜·伊斯蘭表示：“中國ETF受到重大打擊，因為特朗普歷史上一直專注於減少對中國的依賴，以促進美國製造業。投資者在特朗普獲勝後對美國股票非常看好，但由於潛在的貿易政策變化和關税，已對許多國際基金有所收縮。”
所謂的特朗普交易——對可能受益於新總統減税和放松管制的行業的看漲押注——也抑制了對風險資產的興趣。
除了特朗普政府的影響，市場在北京宣佈最新的刺激計劃後感到失望，該計劃減輕了地方政府的一些債務負擔，但缺乏許多投資者所希望的全面財政支持。
“投資者希望看到一個能夠應對中國日益上升的債務水平的刺激計劃，但對缺乏更廣泛的應對特朗普總統任期的計劃感到失望，”伊斯蘭説。
本週中國ETF的前景也不太樂觀。週末發佈的最新經濟數據增強了對更強財政刺激的需求。瑞銀甚至下調了對該國2025年經濟增長的預測，稱經濟將在2025年“增長約4%”，而在2026年將以“明顯更低”的速度增長。該銀行補充説，它預計即將上任的特朗普政府將在明年下半年以“分階段”的方式對大多數來自中國的進口徵收額外關税。
“中國給我們的更多是一個創可貼而不是一針，”全球X管理公司的高級投資組合經理馬爾科姆·多森説。“從大局來看，將會有更多的會議和更多的刺激措施，但市場正在失去耐心。”
其他跟蹤新興市場股票的基金也遭受了打擊。價值164億美元的iShares MSCI新興市場（不包括中國）ETF上週記錄了2.58億美元的資金流出，這是其有史以來最大的損失。儘管資金流出引人注目，但多森表示，這並不意味着這是一個廣泛的趨勢。
“從大局來看，除中國以外的基金上週表現相對良好，並且應該繼續蠶食廣泛的新興市場策略，”他説。