股權懷疑者正在追趕特朗普的反彈 - 彭博社

你需要知道的五件事

• 比特幣在美國選舉後的為期一週的上漲後回落， 突破了89,000美元。
• 全球股市也在失去動能。 美國股指期貨下跌，而 國債收益率上升。特朗普的勝利繼續從國際市場抽走資金，恒生指數下跌近3%。
• 推動今天亞洲拋售的原因：特朗普 reportedly 正在挑選 對中國強硬派如馬爾科·魯比奧擔任關鍵的 政府職位。他還選擇了 親以色列的立法者擔任高級外交政策職位，強調他將專注於支持以色列並限制伊朗。
• 根據美國銀行對基金經理的調查，投資者對美國股票的 敞口躍升至2013年以來的最高水平，因對選舉後經濟的樂觀情緒。
• 根據彭博新聞社調查的經濟學家， 中國可能會採取更多刺激措施，增強制造業，並允許人民幣貶值以抵消 特朗普總統任期的負面影響。

錯失機會的資金經理

整年以來，股票挑選者一直被風險資產的持續上漲所震驚。現在，隨着標準普爾500指數在唐納德·特朗普總統勝利後創下 今年的第51個紀錄，趕上這一繁榮正成為職業生涯的決定性問題。

這，簡而言之，是牛市掌控的一個原因。暫時忘記即將到來的減税和放鬆監管 -- 還有更多的動力可以推動股市上漲，這已經是自1995年以來這個時候表現最好的股市。

追逐動量

標準普爾500指數年初至今的漲幅是自1995年以來最佳

來源：彭博社

注意：年初至今的回報與2024年11月8日可比

這有助於解釋為什麼在美銀的調查中，基金經理報告他們對美國股票的敞口在上週激增。 超配美國股票的基金經理人數幾乎增加到淨29%。

花旗集團表示，投資者上週將他們對標準普爾500指數的 敞口推升至三年來的最高水平。

考慮到這次反彈展開得如此迅速，看到它暫時失去動力一點也不奇怪，正如花旗的策略師所警告的那樣。但特朗普的順風是一個強大的動力。

在上週的選舉之前，從共同基金到對沖基金的主動管理者，由於持有的股票過少或轉向錯誤的股票，表現不及市場。

因此，隨着特朗普重返白宮重新點燃動物精神 -- 將標準普爾500指數推升至6000以上 -- 這些 資金經理面臨着彌補失去的地盤的壓力。 尤其是在距離2024年年底僅剩幾周的情況下。

事實上，這是一種年復一年上演的趨勢。美銀指出，波動性最高的股票，稱為貝塔，往往在最後兩個月超越市場，部分原因是投資者為了提升表現而湧向高風險股票。

美銀追蹤的資金在本次選舉季節對風險的敏感性特別強，這表明投資經理在這次輪迴中面臨更大的壓力以變得樂觀。隨着謹慎的機構準備追逐反彈，難怪高盛的策略師們在大衞·科斯丁的帶領下看到更多股票上漲的空間。

“隨着政治不確定性降低和投資者頭寸正常化，持倉增加應支持標準普爾500指數在總統選舉後通常的上漲模式，”他們在一份報告中寫道。 —盧旺

動態

Grab Holdings，東南亞最大的打車和配送公司，在上調盈利預測後，盤前交易上漲12%。如果漲幅持續，該股票將達到自2022年以來的最高點。該股仍然比2021年的紀錄低約75%。

Grab在提升財年銷售和盈利預測後飆升

股票預計將達到自2022年3月以來的最高水平

來源：彭博社

注：包括11月12日的盤前交易

關於反彈失去動力的主題：特斯拉下跌3%，這是在連續五天上漲44%後的首次回落，而像MicroStrategy這樣的加密貨幣股票也在下滑。 —蘇布拉特·帕特奈克

歐元平價

貨幣策略師們正在 削減對歐元的預測 以應對美國選舉，並提出新的預測： 向與美元平價滑落。

至少有10家銀行——包括巴克萊銀行、德意志銀行和野村國際——在過去一週內削減了他們的預測，這與最近幾個月許多銀行提高歐元前景的情況形成了對比。皮克特財富管理公司是呼籲歐元貶值6%至平價的機構之一。期權市場的押注顯示，交易員們將做空歐元視為應對唐納德·特朗普總統任期前景的首選方式。

對歐元貶值至平價的呼聲日益增長

來源：彭博社

貨幣市場的變化景象源於對全球貿易限制可能成為特朗普明年重返白宮後經濟政策關鍵支柱的預期。這促使投資者拋售歐元——自他勝選以來，歐元已經下跌近3%——因為關税將在主要經濟體政治不確定的時刻傷害歐洲的出口產業。

“這是你能想到的歐元的最壞情況，”TD證券外匯和新興市場戰略全球負責人馬克·麥考密克表示，他預計到特朗普在1月就職時，歐元將跌至1.03美元。他説，之後“平價絕對是有可能的”。

期權市場也在發出歐元進一步疲軟的信號。來自存託信託與清算公司的數據顯示，上個月約有20億歐元被押注於歐元明年跌至1美元的香草期權上。——娜奧米·塔吉茨和 安查利·沃拉查特

華爾街的聲音

“目前比特幣反彈中最重要的事情是，這種流動性正在全球系統中湧動，以繼續推動市場。這不是正常的市場基本面在推動市場；這是流動性從市場的一個區域湧向另一個區域。這是我們會淡化的一個例子。”

埃裏克·克努岑

聯合首席投資官，多資產策略，紐伯格·伯曼

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