美國十月消費者物價指數將顯示另一個強勁的讀數，使美聯儲降息路徑懸而未決 - 彭博社

Matthew Boesler

2024-11-13

預測者預計美國消費者價格的月度報告將顯示第三個月的基礎通脹保持堅挺，這使得未來幾個月的聯邦儲備利率削減的步伐仍然存在爭議。

根據彭博社調查的中位數估計，剔除食品和能源的核心消費者價格指數預計在十月份上漲0.3%，而整體指數上漲0.2%。消費者價格指數報告定於週三由勞工統計局發佈。

這樣的數據將使美聯儲官員對是否在12月的下次政策會議上繼續降息感到不確定，此前在9月份降息半個百分點，上週降息四分之一個百分點。投資者已將12月降息的可能性降低至約 60%，而在上週總統選舉之前約為80%。

消費者價格指數報告可能使美聯儲對利率削減的討論保持開放

來源：勞工統計局，彭博社

注：十月份的估計基於19位預測者在彭博社調查中提交的兩位小數的中位數回應。

“十月份的美國消費者價格指數通脹數據可能會削弱對12月聯邦儲備降息的預期，”彭博社經濟學家斯科特·約翰遜週二在一份報告中表示。“彭博經濟學的即時預測顯示，整體月度指標的共識預期存在上行風險，而核心通脹看起來將保持相對較高。”

以下是報告中需要關注的關鍵組成部分：

業主等效租金，作為CPI中最大的單一組成部分，對於設定指數的基本趨勢非常重要。業主等效租金的通脹在七月和八月加速——引發了人們對上半年減速將被顛覆的擔憂——然後在九月再次回落。

摩根士丹利的經濟學家由迭戈·安佐阿特基領導，他們認為在十月的報告中可能會出現另一個小幅上升，然後恢復下降趨勢。

“九月的業主等效租金可能受到季節性因素的向下偏差，我們不期望此次數據有類似的偏差，”安佐阿特基和他的同事在11月8日的報告預覽中寫道。“然而，新租約和續租的通脹，作為我們模型中的領先指標，仍然弱於住房CPI，因此指向未來持續的減速。”

即使租金通脹保持穩定，住房價格也將受到赫勒娜和米爾頓颶風影響的推動，這可能導致外出住宿類別的指數出現大幅增加，因為在風暴路徑上的人們逃往其他地方的酒店。

分析師還指出，BLS對該項目線項的季節性調整——以考慮夏季旅行高峯後業務放緩——這意味着未經調整的價格必須大幅下降才能在季節性調整的讀數中註冊減少。

“我們根據平均房價的高頻數據預測外出住宿價格將上漲，”巴克萊經濟學家普賈·斯里拉姆和馬克·賈諾尼在11月7日的報告中表示。“Costar的每週報告顯示，由於颶風造成的人員流離失所，十月東南部的需求和入住率更高，同時也考慮到十月的嚴峻季節性因素。”

颶風也可能推高了二手車的價格，這是該指數商品籃子中最重要的類別之一。在該類別的通貨緊縮幫助下，整體核心商品價格在過去16個月中的14個月裏下降。排除二手車的核心商品價格的表現更為複雜，在過去16個月中僅下降了9個月。

“最近二手車拍賣價格的反彈表明，可能是近一年以來二手車CPI的最大月度增長，”富國銀行經濟學家Sarah House和Aubrey Woessner在11月7日的報告預覽中表示。

“我們仍然認為，供應鏈的順暢和需求的降温帶來的好處尚未完全發揮作用，但新車和二手車特別是可能在年底的最後幾個月減弱通貨緊縮的衝動——尤其是隨着Helene和Milton颶風的破壞增加了對替代車輛和零部件的需求，”他們寫道。