銅冶煉廠受到供應緊張和需求疲軟的衝擊 - 彭博社

Mark Burton

2024-11-13

中國龍巖市紫金山礦附近的一家工廠的銅板。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg 歡迎來到我們關於推動全球經濟的能源和商品市場的指南。今天，金屬記者馬克·伯頓在上海報道，銅加工商發現自己在與礦工和最終用户的談判中處於弱勢地位。

本週，全球最大的銅生產商在中國洽談年度供應協議。由於冶煉廠受到礦石供應緊張和精煉金屬需求下降的影響，緊張局勢加劇。

亞洲銅周是行業日曆上的一個重要活動，在那裏達成的協議為全球最重要的工業商品之一提供了可靠的晴雨表。

在黃浦江岸邊的奢華晚宴和雞尾酒會上，礦工們情緒高漲，因為冶煉廠和交易商競爭以確保半加工礦石的供應。今年，礦供應與加工能力之間的歷史性不匹配出現，導致將濃縮物轉化為精煉金屬的費用降至歷史最低水平。

熔融銅在中國安徽省的鑄造容器中流動。攝影師：Qilai Shen/Bloomberg通常，處理費用的崩潰對投資者來説是一個看漲信號，表明期待已久的礦供應緊縮已經到來。但費用的下降主要是由於全球冶煉能力的快速擴張，主要是在中國。因此，精煉金屬的生產遠遠超過了需求。

這使得礦工在談判中佔據了上風，而冶煉廠在向消費者銷售金屬時也面臨更大的困難，消費者在中國經歷了長期的房地產下滑和更廣泛經濟的疲軟。

這些買家正在尋求2025年供應協議中的重大讓步。一些進口商對需求感到如此擔憂，以至於他們準備大幅削減合同訂單，這一趨勢將在明年市場中形成看跌的暗流。

隨着雞尾酒會的繼續，一個明確的信息是，越接近銅的最終用户，氣氛就越陰鬱。

--馬克·伯頓，彭博新聞

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來源：Pemex 2024年第三季度公司介紹

注意：數據不包括循環信貸或其他負債

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