南非蘭特（美元/南非蘭特）：改革樂觀情緒持續，特朗普影響構成威脅 - 彭博社

南非的蘭特在樂觀派和悲觀派之間陷入拉鋸戰，樂觀派期待該國的經濟改革在長期內見效，而悲觀派則因唐納德·特朗普的政策提案推高美元而拋售蘭特。

悲觀派正在獲勝。

自11月5日美國選舉以來，蘭特對美元貶值5.2%，達到三個月來的最低水平，並引發新興市場貨幣的廣泛下跌。

這幾乎抹去了其年初至今的漲幅，漲幅曾因該國自6月以來的聯合政府將採取措施促進經濟增長的跡象而得到支持。儘管如此，它仍然是今年僅有的三種對美元仍有漲幅的新興市場貨幣之一，漲幅僅為0.6%。

在動盪中，蘭特成為第二最佳新興市場貨幣

年初至今新興市場貨幣對美元的表現

來源：彭博社

對所謂的國家團結政府的信心在債券市場上顯而易見：基準本幣收益率仍低於美國選舉前的水平。而本週的一次 歐元債券發行——這是兩年多來的第一次——吸引了近三倍的訂單。

這些都沒有幫助蘭特。隨着美國共和黨在白宮、眾議院和參議院取得三重勝利，投資者認為特朗普實施其政策議程的可能性很大，包括進口關税和大規模減税。

這可能會推動通貨膨脹，導致利率上升，並支持美元。

“只要特朗普的促進增長議程繼續推動美國實際收益率上升，我們可能會看到美元強勢對南非蘭特造成壓力，”Coex Partners的宏觀策略師亨裏克·古爾伯格説。

蘭特也面臨其他方面的脆弱。作為發展中國家中流動性最強的貨幣之一，它常常成為風險情緒惡化的替代指標。此外，南非對俄羅斯的支持和對以色列的反對可能會使其與美國的關係複雜化，損害當地資產的吸引力，花旗集團的策略師表示。

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標準銀行的全球市場策略師馬莫凱特·利賈內表示，來自當地投資者的資金迴流可能會帶來一些穩定，他們希望經濟改革能夠繼續。自美國選舉以來，南非蘭特在當地期權市場對沖貶值的成本已經回落，現在處於三個月以來的最低水平。

“蘭特相對於同類貨幣的表現不佳反映了投資者的定位。一旦定位更加平衡，蘭特可能會因南非的改革故事而重新表現出色，”古爾伯格説。“但在高收益的美國環境中，蘭特仍將面臨困難。”