高盛預計由於中央銀行的購買和美聯儲在2025年的降息，黃金價格將上漲 - 彭博社

一位消費者在美國手持一根金條。

攝影師：克拉克·霍金/彭博社根據高盛的説法，由於中央銀行的購買和美國利率的降低，黃金將在明年上漲至創紀錄水平。高盛將這種金屬列為2025年主要商品交易之一，並表示價格可能在唐納德·特朗普總統任期內繼續上漲。

“投資黃金，”分析師們在一份報告中表示，包括達安·斯特魯伊文，重申到2025年12月每盎司3000美元的目標。預測的主要結構性因素是中央銀行的需求增加，而週期性推動來自於隨着美聯儲降低利率而流入交易所交易基金的資金，分析師們表示。

今年黃金經歷了強勁的反彈——屢創紀錄——在特朗普贏得白宮後立即回落，這加強了美元。商品的上漲得益於官方部門購買的增加以及美聯儲轉向更寬鬆的政策。

高盛表示，特朗普政府也可能使黃金受益。

分析師們指出，前所未有的貿易緊張局勢可能會重新激發對黃金的投機性佈局。此外，對美國財政可持續性的擔憂增加也可能有利於價格。分析師們補充説，中央銀行——特別是那些持有大量美國國債的中央銀行——可能會選擇購買更多這種貴金屬。

現貨黃金最近約為每盎司2584美元，此前上個月曾達到2790美元的峯值。

在其他市場，布倫特原油預計將在明年以每桶70至85美元的價格交易，儘管如果特朗普政府加強對伊朗流動的控制，短期內存在上漲風險。基本金屬預計將優於鐵金屬，而歐洲天然氣由於天氣條件短期內面臨上漲風險，分析師表示。

“美國新政府進一步增加了對伊朗供應的風險，”分析師表示，他們提到在最大施壓運動中可能會更嚴格地實施制裁。“美國對以色列支持的可能增強也可能增加伊朗石油資產中斷的可能性。”

對於農產品，高盛分析了特朗普任期內華盛頓與北京之間可能的報復性貿易措施的潛在影響。

“中國對美國農產品和肉類的更高關税可能會減少對美國出口的需求。鑑於替代出口市場不足，重新平衡美國市場將需要降低美國大豆、玉米和肉類的價格。”