凱雷集團預計2025年美國首次公開募股將穩步改善，但沒有急於行動的跡象 - 彭博社
Bailey Lipschultz
圍繞IPO市場的猶豫意味着公司面臨買方市場，這促使他們以有吸引力的報價吸引潛在投資者。
攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社根據凱雷集團一位高管的説法，到2025年，美國的首次公開募股數量將穩步增加，儘管沒有“開關會被打開”，讓公司急於上市。
該公司的三到四家投資組合公司計劃在明年上市，此前StandardAero Inc.上個月上市，凱雷的美洲企業私募股權團隊的聯合負責人布賴恩·伯納塞克表示。自從該航空維修服務提供商在今年第三大美國首次公開募股中籌集了17億美元以來，其股價已上漲19%。
截至11月18日，美國交易所首次公開募股籌集了約400億美元，彭博社的數據表明。這比去年同期增長了60%，但仍低於疫情前十年的平均水平。
IPO候選公司中包括軟件公司Hexaware Technologies Ltd.，該公司在9月份申請了12億美元的上市。凱雷還恢復了上市化學生產商Nouryon的計劃，預計紐約的首次公開募股可能在2025年初進行，彭博新聞在9月份報道。此外，Medline Industries LP，由凱雷、黑石集團及其他公司擁有，正在探索一項可能在2025年使其估值達到500億美元的上市，彭博新聞在7月份報道。
IPO收益正在緩慢回暖
2024年的交易價值已經超過過去兩年的總和
來源：彭博社
注意：截至11月18日的收益
“IPO市場要麼開放，要麼關閉，你要麼可以上市並定價良好並上漲，要麼就不行，”Bernasek説。“而不能上市的情況並不常見，但確實會發生，我們剛剛走出一個這樣的時期。”
全球公司在2021年以來的近三年期間通過IPO籌集了4680億美元，當時新上市帶來了6690億美元，彭博社的數據表明。
儘管IPO的背景強勁，主要股指交易接近歷史高點，但首次亮相的緩慢仍在持續。今年的新發行超越了關鍵基準，主要回報了願意冒險的投資者。今年在美國IPO中籌集超過2億美元的公司，其股票平均上漲了31%，而同期標準普爾500指數的回報為25%。
儘管如此，圍繞IPO市場的猶豫意味着公司面臨買方市場，這使他們不得不以有吸引力的報價吸引潛在投資者。“這是一個買方需要賺錢的市場，”Bernasek在本月早些時候的北美超級回報會議上表示。
在本月25個基點的降息之後，市場對美聯儲進一步降息的預期至關重要。然而，投資者認為下個月會議的降息如同擲硬幣，經濟數據顯示美國經濟強勁，中央銀行家們採取觀望態度。
卡萊爾正在準備利率保持穩定，伯納塞克説。“我們在預期利率將保持在現在的水平附近，並不指望對新交易或退出進行多次降息。”
新年的IPO面臨的一個風險可能是美聯儲的政策調整。“在沒有實質性增長的情況下，如果由於通脹壓力利率再次上升，這可能會削弱市場的動力，”伯納塞克説。然而，“感覺這並不是即將發生的事情。”
債務比率將是希望吸引潛在買家的公司的關鍵，他説。“在今天的市場中，你需要接近3.5倍，但也許會接近四倍，這在歷史上是水平所在，”他説。